El oro (XAU/USD) se mantuvo confinado dentro de un rango estrecho por debajo de los 3.750 $ durante la sesión asiática del jueves, sosteniéndose por encima del mínimo registrado el miércoles. El alza del metal sigue limitada después de que el presidente de la Reserva Federal (Fed), Jerome Powell, señalara precaución a principios de esta semana, moderando las expectativas de un estímulo monetario agresivo. Sin embargo, una combinación de factores continúa apoyando la demanda de este activo refugio.
Perspectivas de la política de la Fed y dinámica del dólar estadounidense
Los participantes del mercado continúan esperando que la Fed realice nuevos recortes de tasas en octubre y diciembre, tras la reducción de 25 puntos básicos a principios de este mes. Las señales de un enfriamiento en el mercado laboral de EE. UU. refuerzan la necesidad de un alivio adicional, limitando la fortaleza del dólar estadounidense (USD), que recientemente tocó un máximo de dos semanas. Este contexto ha impedido que los traders hagan apuestas bajistas fuertes sobre el oro.
Sin embargo, Powell enfatizó que reducir las tasas demasiado rápido podría arriesgar dejar la inflación fuera de control, lo que potencialmente obligaría al banco central a revertir la política más adelante. Sus comentarios afectaron al oro a principios de la semana, pero la perspectiva más amplia de política acomodaticia sigue limitando las ganancias adicionales del USD y proporciona un piso para el metal amarillo.
Las tensiones geopolíticas respaldan la demanda de activos refugio
Los riesgos geopolíticos siguen siendo un motor clave. El presidente estadounidense, Donald Trump, intensificó la retórica contra Rusia, instando a los aliados de la OTAN a derribar aviones rusos si violan el espacio aéreo de los miembros, y afirmó que Ucrania, con el respaldo de la Unión Europea y la OTAN, podría recuperar territorios perdidos. Moscú rechazó rápidamente estas afirmaciones, y el portavoz del Kremlin, Dmitri Peskov, reafirmó los objetivos militares de Rusia.
Por separado, Trump aseguró a los líderes árabes y musulmanes que se opondría a la anexión israelí de Cisjordania. Al mismo tiempo, las fuerzas hutíes respaldadas por Irán en Yemen asumieron la responsabilidad de un ataque con dron en la ciudad israelí del sur, Eilat. Estos desarrollos han mantenido la incertidumbre geopolítica elevada, sosteniendo los flujos hacia el oro como activo refugio.
Los traders esperan datos clave de EE. UU.
La atención ahora se centra en las próximas publicaciones macroeconómicas de EE. UU. y en los discursos de los funcionarios del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC). El índice de precios de gastos de consumo personal (PCE) de EE. UU., programado para el viernes, será observado de cerca para obtener nuevas señales sobre la demanda del USD y el impulso a corto plazo del XAU/USD.
Perspectiva técnica: 3.700 $ sigue siendo crítico
Desde el punto de vista técnico, la incapacidad del oro para superar el umbral de 3.800 $ esta semana señala un posible agotamiento alcista, especialmente con los niveles diarios del índice de fuerza relativa (RSI) aún en territorio de sobrecompra. Sin embargo, el rompimiento decisivo de la semana pasada por encima de 3.700 $ sigue siendo un detonante alcista clave, lo que sugiere que el interés por comprar en las caídas podría reemerger cerca de ese nivel.
Un movimiento sostenido por debajo de 3.700 $ podría desencadenar ventas técnicas, potencialmente llevando los precios hacia 3.650 $, con un mayor margen a la baja hacia la zona de 3.610–3.600 $. En el lado alcista, un impulso por encima de 3.752 $ podría enfrentar resistencia en 3.765–3.766 $. Un rompimiento decisivo por encima de 3.800 $ probablemente prepararía el terreno para volver a probar los máximos históricos cerca de 3.790 $ y extender la tendencia alcista de un mes.
