El oro (XAU/USD) extendió su rally récord el lunes, con los precios avanzando por sexta semana consecutiva, impulsados por expectativas acomodaticias de la Reserva Federal (Fed) y la demanda de refugio seguro que mantiene el impulso. Al momento de redactar este informe, el XAU/USD se cotiza cerca de 3,720 dólares, tras alcanzar un nuevo máximo histórico de 3,728 dólares más temprano en la sesión.
El último repunte refleja la creciente confianza del mercado en que la Fed podría implementar un mayor alivio antes de fin de año. El recorte de 25 puntos básicos (pbs) de la semana pasada ya estaba ampliamente descontado, pero los inversores ahora se inclinan hacia la posibilidad de dos recortes adicionales en octubre y diciembre. Aun así, el presidente de la Fed, Jerome Powell, ha subrayado que los futuros pasos de política dependerán de los datos económicos entrantes.
Las ganancias del oro desde inicios de año superan ahora el 40%, respaldadas por una combinación de factores: riesgos geopolíticos persistentes, compras constantes de bancos centrales, flujos sostenidos hacia fondos cotizados respaldados por oro (ETFs) y la continua incertidumbre sobre la política arancelaria de EE. UU. En conjunto, estos factores han impulsado al metal precioso hacia territorios inéditos.
Enfoque en los comentarios de la Fed
Aunque el calendario económico de EE. UU. del lunes es ligero, los mercados se preparan para una serie de intervenciones de la Fed más tarde en el día. Se espera que el presidente del Fed de Nueva York, John Williams; el presidente del Fed de St. Louis, Alberto Musalem; el presidente del Fed de Richmond, Thomas Barkin; y los gobernadores de la Fed Adriana Hammack y Stephen Miran ofrezcan declaraciones, proporcionando a los inversores nuevas perspectivas sobre la orientación de la Fed tras el recorte de tasas de la semana pasada.
Movimientos del mercado: calendario estadounidense ocupado
El presidente del Fed de Atlanta, Raphael Bostic, dijo al Wall Street Journal que ve poca necesidad de más recortes en esta etapa, proyectando solo una reducción para todo 2025. Enfatizó que los responsables de política enfrentan uno de los entornos más desafiantes en memoria reciente, con riesgos de ambos lados: la inflación podría reactivarse si la política se afloja demasiado, mientras que un mercado laboral debilitado amenaza las perspectivas de crecimiento. Bostic también subrayó que actualmente el mercado laboral no está en crisis.
El pasado miércoles, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) redujo la tasa de fondos federales en 25 pbs hasta un rango objetivo de 4,00 %–4,25 %. El comunicado destacó la moderación de la actividad económica, la desaceleración del crecimiento del empleo y el debilitamiento de las condiciones del mercado laboral. Aunque la inflación ha disminuido desde picos previos, sigue por encima del objetivo del 2 % de la Fed, y los responsables de política advirtieron sobre riesgos crecientes para el empleo.
Mientras tanto, los datos de posicionamiento reflejan un fuerte sentimiento alcista. El último informe COT (Commitments of Traders) de la CFTC para la semana que terminó el 16 de septiembre mostró que los especuladores mantenían una posición neta larga de 266,410 contratos de futuros de oro. Las posiciones largas netas aumentaron a medida que las nuevas compras superaron la cobertura de cortos, mientras que los hedgers comerciales incrementaron su exposición corta, señalando una gestión activa del riesgo en niveles récord.
El dólar estadounidense (USD) y los rendimientos del Tesoro cayeron el lunes, rompiendo un avance de tres días. El índice del dólar (DXY) se mantiene cerca de 97,50, mientras que los rendimientos permanecen contenidos a lo largo de la curva, ambos desarrollos apoyando adicionalmente al oro.
El calendario de esta semana está repleto de eventos clave en EE. UU. El martes se publicarán los PMIs preliminares de S&P Global, seguidos de intervenciones de Powell y otros funcionarios de la Fed. El jueves se anunciarán el PIB anualizado del segundo trimestre, los pedidos de bienes duraderos y las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo. La semana finalizará el viernes con el índice de precios de gastos de consumo personal (PCE) básico, el indicador de inflación preferido por la Fed, junto con comentarios adicionales de la Fed.
Análisis técnico: XAU/USD extiende su racha histórica
El oro superó su máximo anterior en 3,703 dólares, confirmando el impulso alcista mientras el metal alcanzaba nuevos récords. El soporte inmediato se observa ahora en 3,700 dólares, que se ha convertido en un nivel pivote clave. Por debajo de ese nivel, la media móvil simple (SMA) de 21 periodos en el gráfico de 4 horas cerca de 3,673 dólares ofrece el siguiente soporte, con un soporte más fuerte alrededor de 3,630 dólares, reforzado por la SMA de 100 periodos en 3,611 dólares.
Las señales de momentum permanecen firmemente alcistas. El índice de fuerza relativa (RSI) se mantiene por encima de 70, lo que indica un fuerte impulso alcista a pesar de condiciones de sobrecompra, mientras que el MACD continúa subiendo con barras de histograma alcistas en expansión. Mientras el oro se mantenga por encima de 3,700 dólares, es probable que los toros busquen nuevos máximos históricos.
