El euro ganó terreno el jueves, con EUR/USD cotizando cerca de 1,1610, después de que los datos del PMI de la zona euro superaran las expectativas, señalando un impulso económico en octubre. Según los analistas de Brown Brothers Harriman (BBH), el repunte fue liderado por el sector servicios y el sólido desempeño de Alemania.
La actividad en la zona euro se acelera en octubre
El PMI compuesto de la zona euro aumentó significativamente hasta un máximo de 17 meses de 52,2 en octubre, muy por encima de las expectativas del mercado de 51,1 y desde 51,2 en septiembre. El PMI de servicios subió a un máximo de 14 meses de 52,6 (consenso: 51,2), mientras que el PMI manufacturero mejoró ligeramente a 50,0 desde 49,8, coincidiendo con las previsiones del consenso.
Alemania lideró la expansión de la región, con su PMI compuesto alcanzando un máximo de 29 meses de 53,8 (consenso: 51,5) frente a 52,0 en septiembre, impulsado por el mayor aumento en la actividad de servicios en más de dos años. En contraste, el PMI compuesto de Francia cayó a un mínimo de ocho meses de 46,8 (consenso: 48,4) desde 48,1 en septiembre, lo que indica una contracción continua de la actividad empresarial.
Perspectivas del BCE se estabilizan mientras el sesgo de la Fed se vuelve acomodaticio
El mercado de swaps sigue valorando aproximadamente un 50 % de probabilidad de un último recorte de 25 puntos básicos por parte del Banco Central Europeo (BCE) en los próximos 12 meses, lo que implica una tasa terminal cercana al 1,75 %. Sin embargo, los analistas de BBH creen que el BCE probablemente ha concluido su ciclo de flexibilización.
“Creemos que el BCE ha terminado de flexibilizar, mientras que el riesgo es que la Fed recorte las tasas más de lo actualmente valorado —aproximadamente 117 puntos básicos en los próximos 12 meses”, dijo BBH. “La postura relativa de política entre el BCE y la Fed continúa respaldando la tendencia alcista de EUR/USD.”
