استقر زوج USD/CAD يوم الخميس، متداولًا حول 1.0438 بعد أن وصل لفترة وجيزة إلى أعلى مستوى له خلال ستة أشهر قرب 1.0480 في وقت سابق من الأسبوع. يحافظ الدولار الكندي (CAD) على قوته بينما يظل الدولار الأمريكي (USD) تحت الضغط، مع حذر المستثمرين وسط تجدد الخلافات التجارية بين الولايات المتحدة والصين وتغير التوقعات لسياسة البنوك المركزية.
معنويات المخاطرة العالمية لا تزال هشة
تظل معنويات المخاطرة العالمية هشة بعد أن أعادت التوترات التجارية بين واشنطن وبكين إشعالها في أواخر الأسبوع الماضي. فقد كثّفت الجانبان من الخطاب واتخذتا إجراءات انتقامية جديدة، مما دفع المتداولين للبحث عن الأصول الملاذ الآمن. في الوقت نفسه، تُتابع المحادثات حول احتمال وجود ترتيب تجاري قطاعي بين الولايات المتحدة وكندا — يشمل السيارات والفولاذ وصادرات الطاقة — عن كثب، حيث يسعى صانعو السياسات لتخفيف الاحتكاكات عبر الحدود.
أسعار النفط تضغط على صعود الدولار الكندي
تستمر أسعار النفط في الحد من مكاسب اللوني، مع بقاء خام غرب تكساس الوسيط (WTI) قرب أدنى مستوى له خلال خمسة أشهر عند حوالي 58 دولارًا للبرميل، بانخفاض يقارب 7% منذ بداية الشهر. ونظرًا لأن الطاقة تمثل أحد أهم صادرات كندا، فإن ضعف أسعار النفط المستمر يقيّد المكاسب المحتملة للدولار الكندي.
التركيز يتحول إلى توقعات سياسة بنك كندا
يتجه الاهتمام الآن نحو بنك كندا (BoC)، حيث يعيد المتداولون ضبط توقعاتهم لخفض آخر في سعر الفائدة خلال اجتماع السياسة النقدية المقرر في 29 أكتوبر. ويأتي هذا التغير بعد بيانات سوق العمل الأقوى من المتوقع لشهر سبتمبر، والتي أظهرت مكاسب وظيفية قوية وخففت مؤقتًا الضغط على صناع السياسات لتنفيذ تخفيف نقدي حاد.
تعكس تسعيرات سوق المال الآن احتمالًا يتراوح بين 50–55% لخفض بمقدار 25 نقطة أساس، مقارنةً بما يقارب 70% في وقت سابق من هذا الشهر. ومن المقرر أن يلقي محافظ بنك كندا تيف ماكليم كلمته يوم الخميس، وستُحلل تعليقاته بعناية لأي إشارات جديدة للسياسة قبل الاجتماع.
توقعات مجلس الاحتياطي الفيدرالي تظل متسامحة
في الولايات المتحدة، من المتوقع على نطاق واسع أن يواصل الاحتياطي الفيدرالي دورة خفض أسعار الفائدة قبل نهاية العام. وفقًا لأداة CME FedWatch، تسعر الأسواق احتمال 97% لخفض بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية FOMC في 29–30 أكتوبر، واحتمال 94% لخفض آخر في ديسمبر.
عززت التصريحات الأخيرة لمسؤولي الاحتياطي الفيدرالي الميل المتسامح. فقد قال المحافظ كريستوفر والر يوم الخميس إن “خفض الأسعار مرة أخرى هو القرار الصحيح”، مشيرًا إلى أن القليل قد تغير في الأسابيع الأخيرة وأن المعدل المحايد يحتمل أن يكون أقل بمقدار 100–125 نقطة أساس من سعر الفائدة الحالي. وأضاف أن وتيرة التخفيف قد تتباطأ إذا حافظ نمو الناتج المحلي الإجمالي على قوته أو إذا اكتسب سوق العمل زخماً.
على حدة، وصف المحافظ ستيفن ميران الاقتصاد الأمريكي بأنه “في وضع جيد إلى حد ما” لكنه حذر من مواجهته لمخاطر سلبية جديدة، مشيرًا إلى أن “السياسة النقدية لا تزال مشدودة للغاية.”
