تراجعت الفضة (XAG/USD) يوم الجمعة لتتداول عند حوالي 48.85 دولار للأونصة، بانخفاض 0.10٪ على مدار اليوم، حيث تستقر المعدن دون المستوى الرئيسي البالغ 49 دولار. بعد موجة صعود قوية مدفوعة بتوقعات متزايدة لمزيد من خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، يبدو أن السوق يأخذ استراحة قبل اجتماع السياسة النقدية الأسبوع المقبل.
توقعات الاحتياطي الفيدرالي وتراجع التضخم يدعمان الفضة
أظهرت أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) ارتفاع التضخم العام بنسبة 0.3٪ على أساس شهري في سبتمبر، دون توقعات بارتفاع 0.4٪. كما انخفض التضخم الأساسي إلى 3.0٪ على أساس سنوي، مما يعزز التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي سيواصل دورة التيسير النقدي. وقد قامت الأسواق بتسعير كامل لتخفيض بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع 29–30 أكتوبر، وتعتبر خفضًا آخر محتملًا في ديسمبر.
عادةً ما تُفضل أسعار الفائدة المنخفضة الأصول غير المولدة للعائد مثل الفضة، لأنها تقلل من تكلفة الفرصة البديلة لامتلاك المعادن الثمينة. في الوقت نفسه، يظل الدولار الأمريكي (USD) ضعيفًا بعض الشيء، وتواصل عوائد الخزانة الأمريكية الانخفاض — وهذان العاملان يقدمان دعمًا إضافيًا لأسعار الفضة.
كما أثرت حالة عدم اليقين السياسي المستمرة حول الإغلاق الطويل للحكومة الأمريكية على معنويات المستثمرين، مما عزز التدفقات نحو المعادن كملاذ آمن.
بيانات أمريكية مختلطة تحافظ على التوقعات متوازنة
بينما تدعم بيانات التضخم المخفف قضية التيسير النقدي، فإن الإصدارات الاقتصادية الأخيرة رسمت صورة مختلطة للاقتصاد الأمريكي. ارتفع مؤشر مديري المشتريات المركب لشهر أكتوبر من S&P Global إلى 54.8 — أسرع وتيرة نمو للقطاع الخاص منذ ثلاثة أشهر. كما ارتفع مؤشر مديري المشتريات للقطاع الخدمي إلى 55.2 من 54.2، وارتفع مؤشر مديري المشتريات الصناعي إلى 52.2 من 52.0، مشيرًا إلى توسع اقتصادي مستقر.
ومع ذلك، تواصل مؤشرات ثقة المستهلكين التراجع. أظهر مسح جامعة ميشيغان لشهر أكتوبر انخفاض الثقة إلى 53.6 من 55.1، مع تراجع التوقعات إلى 50.3. كما ارتفعت توقعات التضخم طويلة الأجل إلى 3.9٪، مما يؤكد أن الأسر ما زالت حذرة على الرغم من تحسن النشاط التجاري.
بشكل عام، تشير البيانات إلى أن القطاع الشركاتي لا يزال مرنًا، بينما تواجه الأسر تحديات مستمرة — وهو مزيج يدعم اتباع نهج تدريجي لتخفيف السياسة النقدية من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
النظرة الفنية: الفضة تستقر والمشترون يترقبون اختراق 49 دولار
من منظور فني، تظل الفضة مرنة رغم التوقف الأخير في الزخم. لا يزال مستوى 49 دولار يمثل مقاومة نفسية رئيسية، بينما يُرى الدعم عند مستويات 48.40 و48.00 دولار. قد يفتح الاختراق الواضح فوق 49.00 دولار الطريق لإعادة اختبار مستوى 50 دولار، الذي شوهد آخر مرة في أوائل 2021.
على الجانب الهبوطي، قد يؤدي التحرك المستمر دون 48.00 دولار إلى تصحيح أعمق نحو 47.50 دولار. بشكل عام، طالما حافظ الاحتياطي الفيدرالي على سياسة تيسيرية وظلت عوائد الخزانة منخفضة، تظل ميول الفضة على المدى المتوسط مائلة للصعود، مع احتمال أن تجذب التراجعات اهتمامًا شرائيًا جديدًا.
