كم تقترض الحكومة البريطانية – ولماذا يهم ذلك

الحكومة البريطانية غالبًا ما تنفق أكثر مما تجمعه من الضرائب، ما يخلق فجوة تمويلية يجب تغطيتها. ولردم هذا العجز، تلجأ الحكومة إلى الاقتراض – وكأي مقترض آخر، عليها سداد المبلغ الأساسي بالإضافة إلى الفوائد.

لماذا تقترض الحكومة؟

معظم دخل الحكومة يأتي من الضرائب. الموظفون يدفعون ضريبة الدخل والتأمين الوطني، المستهلكون يدفعون ضريبة القيمة المضافة على السلع والخدمات، والشركات تدفع ضرائب على الأرباح.

نظريًا، يمكن أن تغطي الإيرادات الضريبية جميع النفقات، وأحيانًا يحدث ذلك فعلًا. لكن غالبًا ما تضطر الحكومات إما إلى رفع الضرائب، أو خفض الإنفاق، أو الاقتراض لتحقيق التوازن.

رفع الضرائب قد يبطئ إنفاق المستهلكين ويقلل أرباح الشركات، ما يؤدي في النهاية إلى انخفاض العوائد الضريبية. أما خفض الإنفاق فيحمل تكاليف اجتماعية وسياسية. لذلك يصبح الاقتراض الخيار المفضل، خاصةً لدعم الاقتصاد أو تمويل مشاريع بنية تحتية كبرى مثل السكك الحديدية والطرق.

كيف تقترض الحكومة؟

المملكة المتحدة تجمع الأموال عبر بيع السندات الحكومية المعروفة باسم Gilts. هذه السندات تمثل وعدًا بسداد الدائنين مع فوائد خلال فترة زمنية محددة.

يُنظر إلى الـGilts على أنها أصول آمنة، تُشترى من قبل صناديق التقاعد، وشركات الاستثمار، والبنوك، وشركات التأمين داخل البلاد وخارجها. وتتنوع بين قصيرة وطويلة الأجل، ولكل منها فترة استحقاق ومعدل فائدة مختلف.

كم يبلغ حجم الاقتراض؟

الاقتراض الحكومي يتقلب من شهر لآخر. على سبيل المثال، عادةً ما يكون شهر يناير أقل اقتراضًا بسبب زيادة العوائد الضريبية من المدفوعات السنوية.

في السنة المالية المنتهية في مارس 2025، بلغ الاقتراض 148.3 مليار جنيه إسترليني.

في يوليو 2025 وحده، انخفض الاقتراض إلى 1.1 مليار جنيه فقط، مقارنة بـ 3.4 مليار جنيه في يوليو 2024.

حاليًا، يبلغ الدين الوطني للمملكة المتحدة – أي إجمالي ما تدين به الحكومة – نحو 2.9 تريليون جنيه، أي ما يعادل تقريبًا الناتج المحلي الإجمالي السنوي للبلاد.

هذا المستوى يزيد عن ضعف ما كان معتادًا قبل أزمة 2008 المالية، بسبب تلك الأزمة وجائحة كوفيد-19. ومع ذلك، فإن الدين مقارنة بالناتج المحلي لا يزال أقل مما كان عليه في معظم فترات القرن الماضي، وأقل من بعض الاقتصادات النظيرة.

تكلفة الفوائد

كلما زاد حجم الدين، ارتفعت فاتورة الفوائد. خلال العقد 2010s، ساعدت أسعار الفائدة شديدة الانخفاض على إبقاء هذه التكاليف تحت السيطرة. لكن منذ 2021، ومع رفع بنك إنجلترا لأسعار الفائدة، تضخمت الأعباء.

في يوليو 2025، أنفقت الحكومة 7.1 مليار جنيه على مدفوعات الفوائد وحدها – وهو رقم أعلى قليلًا من العام السابق.

لماذا يهم ذلك؟

عندما تذهب حصة أكبر من إيرادات الحكومة إلى خدمة الدين، يتبقى أقل للإنفاق على الخدمات العامة والاستثمار. وهذا يخلق معضلة سياسية: الاقتراض المفرط قد يجعل تكلفة خدمة الدين خارج السيطرة، بينما الاقتراض القليل قد يضيع فرصًا للنمو.

الاقتصاديون منقسمون. بعضهم يحذر من أن ارتفاع الاقتراض يهدد الاستقرار المالي، بينما يرى آخرون أن الاقتراض الاستراتيجي يمكن أن يغذي النمو، ما يولد في النهاية مزيدًا من الإيرادات الضريبية.

الحكومة تعهدت بضمان تراجع الدين كنسبة من الاقتصاد خلال خمس سنوات. ومع ذلك، في ميزانية أكتوبر، وسّعت المستشارة راشيل ريفز تعريف الدين (بالتحول إلى صافي الالتزامات المالية للقطاع العام – PSNFL) لإتاحة مرونة أكبر للاستثمار.

داونينغ ستريت شدد على أن القواعد المالية غير قابلة للتفاوض، مؤكدًا التزامه بالاستقرار الاقتصادي.

الدين مقابل العجز – ما الفرق؟

• الدين: هو إجمالي ما تدين به الحكومة، تراكم عبر سنوات طويلة.

• العجز: هو الفجوة السنوية بين الإنفاق والإيرادات.

وعندما تتجاوز الإيرادات حجم الإنفاق، يتحقق فائض يساهم في خفض الدين الكلي.