استقر الذهب (XAU/USD) يوم الثلاثاء بعد عمليات بيع حادة خلال الجلسة السابقة دفعت الأسعار إلى أدنى مستوى لها في ثلاثة أسابيع، مع تحول المستثمرين بعيداً عن الأصول الآمنة وسط تجدد شهية المخاطرة. وفي وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول XAU/USD حول 3940 دولاراً، منخفضاً بنحو 0.85% خلال اليوم، بعد أن تراجع لفترة وجيزة دون مستوى 3900 دولار.
يأتي هذا الارتداد مع تصاعد التفاؤل بشأن احتمال تحقيق اختراق في محادثات التجارة بين الولايات المتحدة والصين، حيث يتركز اهتمام الأسواق على الاجتماع المرتقب بين الرئيس الأمريكي دونالد ترامب ونظيره الصيني شي جين بينغ، المقرر عقده يوم الخميس على هامش قمة أبيك في كوريا الجنوبية.
انخفض الذهب الآن بنحو 10% من أعلى مستوى قياسي سجله الأسبوع الماضي عند 4381 دولاراً، حيث قام المتداولون بجني الأرباح وإعادة موازنة محافظهم بعد موجة ارتفاع ممتدة. ويُنظر إلى هذه الحركة كمرحلة تصحيح صحية، في وقت يتخذ فيه بعض المستثمرين مواقعهم قبيل قرار السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) المقرر يوم الأربعاء.
يتوقع السوق على نطاق واسع أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة للمرة الثانية هذا العام، بعد خفض بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر — وهو الأول منذ ديسمبر 2024. ومع ذلك، ونظراً لأن خفض الفائدة بات مسعراً بالفعل، سيتحول تركيز المستثمرين إلى تصريحات رئيس مجلس الاحتياطي جيروم باول بعد الاجتماع. فالموقف المتشائم قد يعزز الطلب على المعدن الذي لا يدر عائداً، بينما قد يحد الموقف المتشدد من الزخم الصعودي ويُبقي الذهب بالقرب من مستوياته المنخفضة الأخيرة.
التفاؤل التجاري يدعم معنويات السوق
يوم الاثنين، أعرب الرئيس ترامب عن ثقته في تحقيق نتيجة إيجابية للمفاوضات التجارية، قائلاً إنه “يكن احتراماً كبيراً للرئيس شي” ويتوقع أن “يخرج البلدان باتفاق.” جاء ذلك بعد اتفاق إطاري بين المفاوضين الأمريكيين والصينيين خلال عطلة نهاية الأسبوع، مهّد الطريق لاجتماع ترامب وشي المقرر في وقت لاحق من هذا الأسبوع.
ساهم هذا التقدم في تخفيف المخاوف من تجدد التوترات التجارية قبل انتهاء الهدنة الحالية في 10 نوفمبر. يوم الأحد، أعلن وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت أن الصين ستؤجل تطبيق قيودها الجديدة على صادرات المعادن النادرة لمدة عام، وستلتزم بشراء “كميات كبيرة” من فول الصويا الأمريكي، بينما تم “إزالة التهديد فعلياً” بفرض رسوم جمركية بنسبة 100% على الواردات الصينية.
وفي سياق منفصل، التقى الرئيس ترامب رئيسة الوزراء اليابانية سناي تاكايشي في طوكيو يوم الثلاثاء لإجراء محادثات تركزت على التجارة والأمن الاقتصادي. وكشف الجانبان عن اتفاق جديد بشأن المعادن النادرة والمعادن الحيوية لتعزيز سلاسل التوريد وتقليل الاعتماد على الصين. كما وافقت اليابان على زيادة وارداتها من المنتجات الزراعية والسيارات الأمريكية.
كما أبرمت الولايات المتحدة يوم الأحد اتفاقات تجارية جديدة مع عدة دول في جنوب شرق آسيا، بما في ذلك اتفاقات رسوم متبادلة مع ماليزيا وكمبوديا، وأطر أولية للتعاون مع تايلاند وفيتنام.
أظهر استطلاع أجرته رويترز يوم الاثنين أن المحللين يتوقعون أن يبلغ متوسط سعر الذهب 4275 دولاراً للأونصة في عام 2026. ورفع الاستطلاع نفسه — الذي شمل 39 محللاً ومتداولاً — توقعاته لعام 2025 إلى 3400 دولار من 3220 دولاراً في يوليو. تعكس هذه التوقعات الأعلى استمرار المخاطر الجيوسياسية، والطلب القوي من البنوك المركزية، وتوقعات بمزيد من خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وكلها تدعم النظرة الصعودية طويلة الأمد للذهب.
تراجعت حيازات الصناديق العالمية المتداولة في الذهب (ETF) لليوم الثالث على التوالي إلى 98.19 مليون أونصة حتى 24 أكتوبر، مسجلة أول تدفق خارجي أسبوعي بعد ثمانية أسابيع متتالية من التدفقات الداخلة. وعلى الرغم من هذا التراجع، لا تزال الحيازات بالقرب من أعلى مستوى لها في ثلاث سنوات، مرتفعة بنسبة 15.6% منذ بداية العام.
بشكل عام، وبينما أصبحت المعنويات على المدى القصير أكثر حذراً، تظل النظرة الأوسع للذهب إيجابية. فإغلاق الحكومة الأمريكية المستمر، إلى جانب حالة عدم اليقين الجيوسياسي والاقتصادي المتواصلة، يوفران أرضية دعم للأسعار، في حين أن توقعات خفض الفائدة تبقي المخاطر الهبوطية محدودة.
التحليل الفني: الزخم الهابط يضغط على XAU/USD
يواصل الذهب تراجعه، مكوناً قمماً وقيعاناً أدنى على الرسم البياني لأربع ساعات — وهي إشارة إلى أن البائعين ما زالوا يسيطرون بقوة. ويتداول المعدن دون المتوسطات المتحركة البسيطة لـ 21 و50 و100 فترة، حيث عبر المتوسط القصير (21-SMA) دون المتوسطات الأطول، مما يعزز النظرة السلبية على المدى القصير.
يقع الدعم الفوري بين 3900 و3890 دولاراً، حيث إن الكسر الواضح دون هذا النطاق قد يفتح الباب لمزيد من الخسائر نحو منطقة 3800 دولار. أما على الجانب الصعودي، فيُنظر إلى المقاومة الأولية بالقرب من 4000 دولار، تليها حواجز أقوى بين 4050 و4150 دولاراً — وهي منطقة تتقاطع فيها المتوسطات المتحركة وقد تحد من محاولات التعافي.
يقع مؤشر القوة النسبية (RSI) على الرسم البياني لأربع ساعات في منطقة التشبع البيعي قرب 28، ما يشير إلى احتمال حدوث استقرار مؤقت أو ارتداد طفيف قبل استئناف الاتجاه الهابط. وعلى الرسم البياني اليومي، انخفض مؤشر RSI دون مستوى 50 بعد تراجعه من مناطق التشبع الشرائي، مما يشير إلى أن الضغوط الهبوطية الإضافية لا تزال محتملة على المدى المتوسط.
