تراجع الذهب (XAU/USD) يوم الجمعة، ليعود إلى ما دون مستوى 4,000 دولار، مع إعادة المستثمرين تقييم توقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي بعد خفض سعر الفائدة هذا الأسبوع. وعند كتابة هذا التقرير، يتم تداول المعدن النفيس قرب 3,985 دولارًا — بانخفاض حوالي 1% خلال اليوم — ويستعد لتسجيل خسارة أسبوعية ثانية على التوالي.
واصل الدولار الأمريكي القوي (USD) وعوائد السندات المستقرة الحد من زخم الصعود في الذهب، مع خفض المتداولين توقعاتهم لمزيد من خفض الفائدة هذا العام. وفي تصريحاته بعد الاجتماع، أشار رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إلى أن خفض الفائدة في ديسمبر “ليس أمرًا محسومًا”، مؤكدًا على موقف الفيدرالي المرتكز على البيانات.
كما أدى تحسن المعنويات تجاه المخاطرة إلى تقليص الطلب على الأصول الملاذ الآمن بعد أن انتهى الاجتماع المهم بين الرئيس الأمريكي دونالد ترامب والرئيس الصيني شي جين بينغ باتفاق مؤقت للتجارة. وقد قدم الاتفاق راحة قصيرة الأجل بعد التوترات التجارية الأخيرة بين أكبر اقتصادين في العالم.
العوامل المحركة للسوق: توقعات الفيدرالي، الهدنة التجارية، وإغلاق الحكومة الأمريكية
يظل مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس أداء الدولار مقابل ست عملات رئيسية، قرب 99.70 بعد أن سجل أعلى مستوى له خلال ثلاثة أشهر يوم الخميس. كما ارتفعت عوائد السندات عبر جميع آجالها، مع ارتفاع عائد السندات لأجل 10 سنوات بنحو 30 نقطة أساس منذ يوم الأربعاء، ليصل إلى ذروة ثلاثة أسابيع قرب 4.11%.
ووفقًا لأداة CME FedWatch، انخفضت احتمالات خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر من حوالي 91.7% قبل أسبوع إلى نحو 66.8%، ما يعكس توقعات أكثر حذرًا للسياسة النقدية. وفي الوقت نفسه، أسفر اجتماع ترامب–شي على هامش قمة APEC في كوريا الجنوبية عن هدنة تجارية لمدة عام حتى نوفمبر 2026. وبموجب الاتفاق، ستخفض الولايات المتحدة الرسوم الجمركية المتعلقة بالفنتانيل إلى 10%، في حين ستلغي الصين 10–15% من الرسوم الانتقامية على بعض المنتجات الزراعية الأمريكية وتؤجل ضوابطها المخططة على تصدير المواد النادرة.
وتضاف إلى حالة عدم اليقين استمرار إغلاق الحكومة الأمريكية الذي دخل الآن أسبوعه الخامس، مع تقدم ضئيل نحو الحل. ومن المقرر أن يجتمع مجلس الشيوخ مجددًا يوم الاثنين، لكن المفاوضات لا تزال متعثرة رغم دعوة الرئيس ترامب الجمهوريين لإنهاء الاعتراض وتمرير إجراءات التمويل. ويؤدي الإغلاق الطويل إلى تأخير صدور بيانات اقتصادية رئيسية وزيادة المخاوف بشأن آفاق النمو على المدى القريب.
وبالنظر إلى المستقبل، ستقدم بيانات الاقتصاد الأمريكي الأسبوع المقبل، بما في ذلك مؤشر مديري المشتريات الصناعي ISM، وبيانات الوظائف الشاغرة JOLTS، وتغيرات التوظيف ADP، وتخفيضات الوظائف Challenger، ومؤشر جامعة ميشيغان للثقة، رؤية جديدة حول صحة سوق العمل وتوقعات التضخم.
التحليل الفني: الذهب يتماسك تحت مقاومة 4,050 دولار
يبدو أن XAU/USD يتماسك بعد موجة صعود قوية وتصحيح لاحق، ما يشير إلى مرحلة تراكم محتملة قبل التحرك الاتجاهي التالي.
على الرسم البياني لأربع ساعات، يواجه المعدن مقاومة فورية عند 4,020–4,050 دولار، وهي منطقة دعم سابقة أصبحت الآن مقاومة. وقد يمهد الاختراق المستمر لهذه المنطقة الطريق نحو 4,100–4,150 دولار، رغم أن البائعين من المرجح أن يظهروا مرة أخرى ما لم يحدث اختراق واضح.
على الجانب السفلي، يوفر المتوسط المتحرك البسيط (SMA) لفترة 21 قرب 3,980 دولار دعمًا قصير الأجل. وكسر حاسم لهذا المستوى قد يفتح الطريق لمنطقة الطلب عند 3,900 دولار. كما أن الانخفاض دون 3,900 دولار يعزز احتمال حدوث تصحيح أعمق. وفي الوقت نفسه، يقف مؤشر القوة النسبية (RSI) قرب علامة 50، ما يشير إلى زخم محايد ويقترح تداولًا ضمن نطاق في المدى القريب.
