استمر الذهب (XAU/USD) في ارتفاعه القياسي يوم الاثنين، مسجلاً مستوى قياسيًا جديدًا قرب 3,950 دولارًا خلال الجلسة الأوروبية. يظل المعدن النفيس مطلوبًا بشدة مع تزايد ثقة المستثمرين في أن الاحتياطي الفيدرالي (Fed) سيقوم بمزيد من تخفيضات أسعار الفائدة قبل نهاية العام.
توقعات تخفيض الفائدة تعزز السوق
وفقًا لأداة CME FedWatch، تقوم الأسواق بتسعير احتمال بنسبة 84٪ بأن يقوم الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في كل من اجتماعيه السياسيين المتبقيين لعام 2025، ما يساوي خفضًا إجماليًا قدره 50 نقطة أساس.
تستمر آفاق انخفاض تكاليف الاقتراض في دعم الطلب على الأصول غير المربحة مثل الذهب، الذي يستفيد عندما تنخفض العوائد الحقيقية. وقد تصاعدت التوقعات الحمائية للفيدرالي في ظل ظروف سوق العمل الأمريكية الضعيفة بعد الرسوم الجمركية التي فرضها الرئيس دونالد ترامب، والتي أثرت على معنويات الأعمال والتوظيف.
تصريحات متباينة للفيدرالي ومخاطر سياسية
بينما تميل الأسواق بشكل كبير نحو المزيد من التيسير، لا يشارك جميع مسؤولي الفيدرالي هذا القناعة. فقد حذر رئيس فرع شيكاغو في الفيدرالي أوستان جولسبي من تخفيضات الفائدة المفرطة، مشيرًا إلى استمرار ضغوط التضخم في قطاع الخدمات. وقال جولسبي: “نرى هذا الارتفاع في التضخم، خاصة في الخدمات، والذي ربما لا يأتي من الرسوم الجمركية”، مضيفًا أنه “متردد قليلًا بشأن تقديم الكثير من تخفيضات الفائدة على الفور والاعتماد فقط على اختفاء التضخم”.
وفي الوقت نفسه، أدى الإغلاق المستمر للحكومة الأمريكية إلى تعزيز الطلب على الملاذات الآمنة، مما رفع أسعار الذهب أكثر. وحذرت البيت الأبيض من أن عمليات التسريح الجماعي للموظفين الفيدراليين قد بدأت بالفعل. وقال الرئيس ترامب للصحفيين يوم الأحد عند سؤاله عن توقيت تقليص الموظفين: “يحدث هذا الآن”.
التحليل الفني: الثيران تستهدف 4,000 دولار قريبًا
يواصل الذهب سلسلته الرائعة من المكاسب التي استمرت ثمانية أسابيع، محافظًا على ميل صعودي قوي. ويتجه المتوسط المتحرك الأسي لـ20 يومًا (EMA) صعوديًا حول 3,751.20 دولارًا، مما يعزز الدعم للاتجاه الصاعد. بالإضافة إلى ذلك، يعمل خط الاتجاه الصاعد من أدنى مستوى في 22 أغسطس قرب 3,321.50 دولارًا كأرضية تقنية رئيسية أخرى.
ويظل مؤشر القوة النسبية RSI لفترة 14 يومًا مرتفعًا ضمن نطاق 60–80، مما يشير إلى استمرار الزخم الصعودي. على الجانب الصعودي، قد يمهد الاختراق المستمر فوق 3,950 دولارًا الطريق لاختبار المستوى النفسي عند 4,000 دولار، بينما يقع الدعم الفوري عند المتوسط المتحرك الأسي 20 يومًا الصاعد.
