تواجه الخطة الجديدة للاحتياطي الفيدرالي بنشر توقعات اقتصادية مفصّلة مقاومة من رؤساء البنوك الإقليمية، الذين يخشون من زيادة الارتباك العام وتعقيد تحقيق الإجماع.
واجه اقتراحٌ يهدف إلى نشر توقعات اقتصادية أكثر تفصيلاً بعد اجتماعات مجلس الاحتياطي الفيدرالي، بهدف تعزيز شفافية السياسة النقدية، معارضة من رؤساء البنوك الإقليمية التابعة للاحتياطي الفيدرالي. إذ أعربوا عن مخاوفهم من صعوبة التوصل إلى رؤية موحدة، ومن أن ذلك قد يزيد من ارتباك الجمهور.
الخلفية: مساعي الاحتياطي الفيدرالي نحو شفافية أكبر
شدّد رئيس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، على ضرورة تحسين وضوح التواصل بشأن قرارات السياسة النقدية. وفي هذا السياق، قدّم الرئيس السابق للاحتياطي الفيدرالي، بن برنانكي، مؤخرًا خطةً لنشر تقارير اقتصادية وتوقعات أعدّها طاقم الخبراء أربع مرات في السنة بعد الاجتماعات السياسية. ووفقًا لبرنانكي، فإن إصدار “توقعات اقتصادية شاملة وشفافة وكاملة” من شأنه أن يساعد الجمهور على فهم قرارات الاحتياطي الفيدرالي وتوقّع تحركاته المستقبلية بشكل أفضل. كما أن تضمين سيناريوهات بديلة سيوفّر لصانعي السياسات مرونة في تعديل المسار في حال تغيّرت الظروف الاقتصادية، كما حدث في عام 2021 عندما ارتفع التضخم بشكل غير متوقّع. كما أن هذا النهج من شأنه أن يُقرب الاحتياطي الفيدرالي من ممارسات البنوك المركزية الأخرى عالميًا.
رؤساء البنوك الإقليمية يعبّرون عن مخاوفهم
رغم الفوائد المحتملة، أعرب قادة الاحتياطي الفيدرالي الإقليميون عن تحفظاتهم. فقد وصف رافائيل بوستيك، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، اقتراح برنانكي بأنه “مدروس ويستحق التفكير”، لكنه شكّك في الفائدة المضافة من نشر توقعات طاقم العمل في الوقت الفعلي. حاليًا، تُعرض توقعات الطاقم داخليًا خلال الاجتماعات الثمانية السنوية للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، وتُنشر ملخصاتها في محاضر الاجتماعات بعد ثلاثة أسابيع، في حين تُتاح المستندات الكاملة مع النصوص بعد خمس سنوات.
وأشار بوستيك إلى خطر حدوث سوء فهم من قبل الجمهور، متسائلًا عمّا إذا كان الناس سيفترضون أن توقعات الطاقم تمثل الأساس الذي استندت إليه قرارات اللجنة. وقال: “لدينا 19 رأيًا بين صانعي السياسات، وإضافة تقرير الطاقم تعني وجود 20 رأيًا.” وأقرّ بأن الجمهور يطلب مزيدًا من المعلومات، لكنه حذّر من أن تقديمها بشكل غير سليم قد يؤدي إلى استنتاجات مضللة.
تحديات تحقيق الإجماع وتأثيرها على فهم الجمهور
كما عبّرت بيث هامّاك، رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، عن رأيها قائلة إنها منفتحة على الأفكار التي تعزز الشفافية. لكنها حذّرت من أن التوصل إلى إجماع داخل اللجنة حول توقع واحد أو حتى مجموعة محدودة من السيناريوهات أمرٌ بالغ الصعوبة. وأبدت هامّاك قلقها من أن نشر كم كبير من المعلومات قد يربك الجمهور بدلًا من أن يساعده على الفهم الصحيح.
تعكس هذه المواقف التوتر داخل الاحتياطي الفيدرالي بين تعزيز الشفافية والحفاظ على تواصل واضح ومتّسق. ويؤكد رؤساء البنوك الإقليمية أن إصدار توقعات مفصّلة بشكل مبكر أو مفرط قد يضعف الرسائل السياسية ويقلل من فاعلية إشارات السياسة النقدية.
الخاتمة: التوازن بين الشفافية والوضوح
يواصل مجلس الاحتياطي الفيدرالي بحث سبل تحسين استراتيجيته في التواصل دون المساس بالتماسك الداخلي أو وضوح الرسائل الموجهة للجمهور. ومع التأثير العميق لقرارات السياسة النقدية على الاقتصاد الأمريكي والأسواق المالية، يبقى التوصل إلى التوازن الصحيح بين الشفافية والبساطة تحديًا أساسيًا أمام صانعي القرار.
