يُظهر استطلاع رويترز أن مؤشر S&P 500 سيظل مستقراً تقريباً في عام 2025، مع تأثير تعرفة ترامب وتقلبات السوق التي تحد من توقعات نمو المؤشر.
في ظل تصاعد المخاوف بشأن تعريفات التجارة التي فرضها الرئيس ترامب، يتوقع المحللون أن يغلق مؤشر S&P 500 عام 2025 عند مستويات قريبة من الحالية، دون تحقيق نمو ملحوظ. يعكس هذا التوقع تقلبات السوق وعدم اليقين بشأن سياسة التعريفات الأمريكية التي تؤثر على أرباح الشركات.
التوقعات العامة لمؤشر S&P 500 في 2025
بحسب استطلاع حديث أجرته رويترز خلال الفترة من 15 إلى 28 مايو 2025، من المتوقع أن ينهي مؤشر S&P 500 العام عند مستويات مماثلة للحالية. يعكس هذا التوقع الوسيط آراء 51 محللاً وسمساراً ومدير محفظة قاموا بتعديل توقعاتهم هبوطاً نتيجة لعدم اليقين والمخاوف المتعلقة بالتعريفات التي فرضها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب.
انخفاض الهدف السنوي مقارنة بالتوقعات السابقة
حدد الاستطلاع هدف إغلاق مؤشر S&P 500 عند 5900 نقطة، وهو أقل بكثير من الهدف الذي كان 6500 نقطة في فبراير 2025. علماً بأن المؤشر أغلق مؤخراً عند 5921.54 نقطة.
تقلبات السوق وآراء المحللين حول أرباح الشركات
شهد سوق الأسهم تقلبات كبيرة هذا العام، ويتوقع المحللون استمرار هذه الحالة. من بين 14 مشاركاً أجابوا عن سؤال نمو الأرباح، توقع 7 منهم زيادة طفيفة في أرباح 2025 مقارنة بـ2024، وتوقع 2 زيادة ملحوظة، بينما توقع 5 تراجعاً بسيطاً.
تأثير التعريفات على توقعات الأرباح وأهداف المؤشر
أوضح سامير سامانة، رئيس قسم الأسهم العالمية والأصول الحقيقية في معهد استثمارات ويلز فارغو، أن المؤسسة خفضت هدفها لنهاية العام لمؤشر S&P 500 من 6500 إلى 6000 نقطة. وأشار إلى أن التعريفات تمثل نوعاً من الضرائب يتحملها المستهلكون الأمريكيون والشركات المحلية والمنتجون الدوليون، مما يؤدي إلى تقليل أرباح الشركات إلى حد ما.
تراجع كبير في توقعات نمو الأرباح لعام 2025
وفقاً لبيانات LSEG، من المتوقع أن تزيد أرباح شركات S&P 500 بنسبة 8.4% في 2025، مقارنة بزيادة 12.1% في 2024. وتعد هذه التقديرات أقل بكثير من توقع النمو بنسبة 14% في بداية العام.
التطورات التجارية وتأثيرها على سوق الأسهم
شهد سوق الأسهم في 2025 تقلبات كبيرة بسبب التطورات التجارية، لا سيما بعد إعلان ترامب في 2 أبريل فرض تعريفات شاملة على الواردات. وفي أحدث تحركاته، أجل ترامب فرض تعريفات بنسبة 50% على الاتحاد الأوروبي حتى 9 يوليو لإتاحة الوقت للمفاوضات بين البيت الأبيض والكتلة الأوروبية المكونة من 27 دولة. وأدى هذا القرار إلى تسريع التحضير للمحادثات التجارية في بروكسل.
الوضع الحالي للمؤشر وحالة عدم اليقين في السوق
بعد ارتفاع يوم الثلاثاء، ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.7% فقط منذ بداية العام. ويؤكد المحللون أن طبيعة المفاوضات المتقلبة حول التعريفات جعلت من الصعب التنبؤ بحركة المؤشر.
آراء الاستراتيجيين حول مخاطر السوق ونطاقات الأهداف
قال أنتوني ساغليمبيني، كبير الاستراتيجيين في Ameriprise Financial، إنه بسبب عدم اليقين المرتبط بالتعريفات، يجب على المستثمرين حساب علاوة مخاطرة أعلى، ومن المتوقع أن تستمر هذه الحالة حتى نهاية العام. وأضاف أن الهدف «الأساسي» لشركته لمؤشر S&P 500 يتراوح بين 5600 و6000 نقطة، وهو نطاق معقول بالنظر إلى أن بيئة التعريفات الحالية ليست سبباً في حدوث ركود أو تراجع كبير في أرباح الشركات.
