Trump’ın İlk 100 Gününde Piyasalar Zorlu Bir Dönem Geçiriyor: Piyasalar İçin Zorlu Bir Başlangıç
Donald Trump, başkanlığının ilk 100 gününü tamamladığında, borsa, 1973’teki Richard Nixon dönemi sonrası yaşanan en çalkantılı ve belirsiz başlangıcı yaşadı. Hızla değişen politikalar ve yüksek volatiliteyle şekillenen piyasalar, ticaret gerginlikleri, tarifeler ve genel bir belirsizlik duygusuyla karşı karşıya. Bu durum, yatırımcıların gelecekte de devam etmesi muhtemel olan uzun vadeli bir belirsizliği hissetmelerine yol açıyor.
Hisse senetleri, tahviller ve dövizler için piyasa beklentileri yüksek volatilite ile şekillenmiş durumda ve yatırımcılar, ekonomik ve politik gelişmelerin bir sonraki aşaması için beklentilerini yeniden yapılandırmak zorunda. Şu anki durumun, belki de uzun bir süre devam edebilecek olan yarı daimi belirsizliğe yol açacağı düşünülüyor.
Volatilite Zirveye Ulaştı
Yatırımcı endişesinin en belirgin göstergelerinden biri, küresel piyasalarda volatilitenin artması oldu. Nisan başlarında, Cboe Volatilite Endeksi (VIX), yatırımcıların korkusunu gösteren bu göstergenin 5 yıl içindeki en yüksek seviyesine ulaştı. Bununla birlikte, döviz ve tahvil piyasalarındaki volatilite de yükseldi, bu da piyasa katılımcılarının endişesinin geniş çapta yayıldığını gösteriyor. Bu volatilite göstergeleri o zamandan beri biraz gerilese de, hala başkanlık öncesi seviyelerin oldukça üzerinde.
Hisse senedi volatilitesi vadeli işlemleri, yatırımcıların önümüzdeki aylarda daha fazla belirsizlik beklediklerini gösteriyor. Little Harbor Advisors’tan portföy yöneticisi Matt Thompson, Trump’ın politikalarının yarattığı belirsizliğin, yatırımcıları yarı daimi bir belirsizlik ortamına ittiğini belirterek, “Bence burada yarı daimi bir belirsizlik oluşturuldu,” dedi.
S&P 500’de Keskin Düşüşler
Trump’ın ilk 100 günü, Amerikan borsasında belirgin bir şekilde izlenebilen bir etki yarattı, özellikle S&P 500 endeksi üzerinde. Bu gösterge endeks, Trump’ın başkanlık görevine başlamasından bu yana yaklaşık %8 oranında düşüş yaşadı ve bu, yeni bir başkanın ilk 100 gününde yaşanan en kötü performanslardan biri olarak kayda geçiyor. Özellikle, endeks Trump’ın başkanlık görevine başlamasından bir ay içinde en yüksek seviyesine ulaşmışken, sonrasında bu ivmenin tersine dönmesi dikkat çekti.
Bu düşüşün büyük bir kısmı, Trump’ın ticaret politikaları ve tarifelerinin ekonomik etkileri konusunda duyulan endişelerle bağlantılı. Amerika’nın önemli ticaret ortaklarına uyguladığı yeni tarifeler, küresel ticaret akışlarında kesintilere yol açarken, ekonomik büyüme, enflasyon ve tüketici harcamaları üzerindeki potansiyel etkileri hakkında korkular yaratmış durumda. Bu endişeler yatırımcı duyarlılığını olumsuz etkileyerek genel piyasa volatilitesini artırmış durumda.
Dolar Zayıf Bir Durumda
Hisse senetleri piyasasındaki dalgalanmalara ek olarak, Amerikan doları da Trump’ın ilk 100 gününde önemli zorluklarla karşı karşıya kaldı. Dolar endeksi, başkanlık görevine başlamasından itibaren yaklaşık %9 oranında değer kaybetti ve bu, modern başkanlık tarihindeki en kötü başlangıç performansını gösteriyor. Doların bu kadar büyük bir düşüş yaşaması, yatırımcıların Amerikan varlıklarına olan güveninin azaldığını ve Trump’ın ekonomik politikalarının küresel piyasalarda belirsizlik yarattığını gösteriyor.
Buna rağmen, Amerikan Hazine tahvilleri pazarı bir miktar direnç gösterdi. ICE Bank of America United States Treasury Endeksi’ne göre, Trump’ın ikinci döneminin ilk 100 gününde Amerikan Hazine tahvillerinin getirisi, yakın geçmişteki başkanlık dönemlerinde ikinci en yüksek seviyeye ulaştı; bu performans sadece Bill Clinton’ın ilk döneminin altında kaldı. Bu durum, diğer piyasalardaki geniş volatiliteye rağmen, yatırımcıların hala Amerikan devlet tahvillerini güvenli liman olarak gördüğünü gösteriyor.
Küresel Ticaretin Dönüşümü
Piyasalar üzerinde etkili olan bir diğer temel faktör, küresel ticarette yaşanan dönüşüm. Chicago’daki Cresset Capital’tan baş yatırım sorumlusu Jack Ablin, 1980’lerin başından itibaren başlayan “küresel ticarette yapısal bir değişim” yaşandığını belirtti. Trump’ın ticaret politikaları tarafından tetiklenen bu değişiklikler, küresel ticaretin yapısını daha da dönüştürürken, işletmeler, yatırımcılar ve tüketiciler üzerinde önemli etkiler yaratıyor.
Tarifelerin bazı durumlarda geçici olarak askıya alınmış olması, piyasalardaki endişeleri bir nebze olsun hafifletmiş olsa da, yatırımcılar, dünyada meydana gelen bu dönüşümün uzun vadeli olup olmadığını sorguluyorlar. Acaba bu volatilite geçici mi yoksa küresel ticaretin ve finansmanın gelecekte nasıl işleyeceğine dair köklü bir değişimin habercisi mi?
Siyasi Tepkiler Karışık
Beyaz Saray, Trump’ın ikinci döneminin ilk 100 günündeki piyasa düşüşlerine doğrudan bir yorum yapmaktan kaçınmış olsa da, enflasyonu kontrol altına alma ve büyük şirketlerden yapılan yatırım taahhütlerinin ön plana çıktığını vurgulamış durumda. Beyaz Saray sözcüsü Kush Desai, “Trump’ın ikinci döneminin 100 günü içinde Amerikalılar, yıllardır görülen ilk aylık fiyat düşüşünü Mart ayı enflasyon raporunda gördü ve Apple, Hyundai, Nvidia gibi büyük şirketler, üretimi Amerika’ya geri getirmek için trilyonlarca dolarlık tarihi yatırım taahhütlerinde bulundular,” dedi.
Ancak genel piyasa tepkisi, yatırımcıların hala temkinli olduklarını ve Trump’ın ekonomik politikalarının uzun vadeli etkileri konusunda belirsizlik yaşadıklarını gösteriyor. Ticaret gerginliklerinin devam etmesi ve ekonomik görünümün belirsizliği göz önüne alındığında, finansal piyasalarda volatilitenin devam etmesi muhtemel görünüyor.
Sonuç: Artan Bir Belirsizlik Dönemi
Trump ikinci dönemine başlarken, hükümetinin politikaları ekonomik manzarayı şekillendirmeye devam ediyor. Başkanlığının zorlu bir başlangıcı, piyasaların bu belirsizlik ve volatilite ile uzun bir süre daha yüzleşmesi gerektiğini gösteriyor. Yatırımcıların dikkatli olmaya devam etmeleri ve her geçen gün daha fazla belirsizlik ve küresel değişimle şekillenen bir piyasada stratejilerini buna göre ayarlamaları gerekecek.
