Hisse Senedi Piyasası, Resesyonu Tam Olarak Fiyatlamamış Olabilir: Uzman Görüşleri ve Piyasa Yansımaları
Küresel piyasa koşulları dalgalanmaya devam ederken, Başkan Trump’ın geniş kapsamlı gümrük vergisi politikaları nedeniyle ekonomideki resesyon riski artan bir endişe kaynağı olmuştur. Hisse senedi piyasası zaten önemli kayıplar yaşamış olsa da, piyasa uzmanları, yaklaşan bir resesyonun etkilerinin henüz fiyatlarda tam olarak yer bulmamış olabileceğini belirtiyor. Resesyon endişeleri arttıkça, hisse senedi piyasasının ne kadar daha düşeceği sorusu gündeme geliyor.
Gümrük Vergileri ve Ekonomik Yavaşlama: Resesyon Korkularının Tetikleyicisi
Başkan Trump’ın uyguladığı geniş çaplı gümrük vergileri, hisse senedi piyasasında önemli bir düşüşe yol açtı. Bu vergilerin olası sonuçları hakkında belirsizlik, resesyon korkularını artırmış ve yatırımcılar, mevcut piyasa düşüşlerinin ekonomik yavaşlamayı ne kadar yansıttığını merak etmeye başlamıştır.
90 günlük vergi duraklamasının ardından, piyasalar hükümetin planları hakkında daha fazla bilgi bekliyor ve bu planların genel ekonomi üzerindeki etkilerini analiz ediyor. Ancak uzmanlar, mevcut piyasa satışlarının, yaklaşan bir resesyon olasılığını tam olarak yansıtmadığı konusunda uyarıyor.
Ritholtz Wealth Management’ın baş piyasa stratejisti Callie Cox, piyasanın resesyon olasılığını tam olarak değerlendirip değerlendirmediğinden şüphe duyduğunu belirtti. Cox, “Genellikle bir resesyon yaşandığında, bir ayı piyasası görürsünüz ya da S&P 500 çok daha fazla düşer” şeklinde konuştu. Bu gözlem, piyasanın henüz en kötü senaryo olan resesyon ve bunun piyasa üzerinde daha derin bir etki yaratacağı gerçeğini tam olarak fiyatlamadığını gösteriyor.
S&P 500 Çekilmesi: Geçmişteki Resesyonlara Göre Daha Hafif Bir Tepki
Piyasa tarihine bakıldığında endişe verici bir eğilim gözlemleniyor. S&P 500 (^GSPC) endeksi, yılın başından itibaren zirveye ulaşan seviyesinden yaklaşık %18,9’luk bir düşüş yaşamış durumda. Bu düşüş önemli olsa da, tipik bir resesyon sırasında beklenen düşüşlerden hala daha az.
Aşağıdaki grafik, S&P 500’ün mevcut geri çekilmesinin, 1973 yılından bu yana yaşanan her bir resesyondaki geri çekilmelere kıyasla daha küçük olduğunu göstermektedir. Eğer bir resesyon Trump’ın gümrük vergisi politikalarından kaynaklanırsa ve endeks yeni düşükler yapmazsa, bu yılki düşüş son 50 yılda görülen en hafif piyasa tepki olabilir.
Resesyon Olasılığı Artıyor: Uzmanlar Görüşlerini Paylaşıyor
Piyasa, gümrük vergileri nedeniyle artan belirsizlikleri sindirmeye devam ederken, ekonomistler resesyon olasılığının giderek arttığına dair uyarılarda bulunuyor. Birçok uzman, yüksek gümrük vergilerinin enflasyon üzerinde oluşturacağı baskı ve ekonomik büyüme üzerindeki olumsuz etkileri nedeniyle bu endişeleri dile getiriyor.
Goldman Sachs ekonomistleri, son olarak, önümüzdeki 12 ay içinde bir resesyon olasılığını %45 olarak belirlediler ki bu, 12 aylık bir dönemdeki tarihi ortalama %15’lik oranla karşılaştırıldığında oldukça yüksek bir seviyedir. Benzer şekilde, JPMorgan ve Renaissance Macro da 2025 yılı içinde bir resesyon öngörüyor.
Moody’s Analytics baş ekonomisti Mark Zandi, resesyonun daha olası olduğunu düşünüyor ve önümüzdeki 12 ayda ekonominin daralma yaşayacağına %60 olasılık veriyor. Zandi, Yahoo Finance’e verdiği röportajda, Trump yönetimi bazı tehdit edilen vergileri indirirse ekonominin resesyondan kaçınabileceğini belirtti, ancak şu an için bunun yakın zamanda gerçekleşmeyeceğini vurguladı.
Piyasa Tepkileri: S&P 500 İçin Hedef Fiyatların Düşürülmesi
Wall Street stratejistleri, artan resesyon endişelerine tepki olarak çoğunlukla S&P 500 için hedef fiyatlarını düşürdüler. Piyasalar, enflasyon, daha yavaş ekonomik büyüme ve yeni vergi artışlarının olasılığı konusunda endişeliyken, uzun bir belirsizlik dönemi beklentisiyle hareket ediyorlar.
Morgan Stanley baş yatırım sorumlusu Mike Wilson, müşterilerine gönderdiği bir notta, piyasa düzeltmesinin şu anda ilerlemiş olduğunu ancak henüz tamamlanmamış olabileceğini belirtti. Wilson, ekonomi resesyona doğru ilerlerse veya piyasa korkuları daha da güçlenirse, daha fazla düşüş yaşanabileceğini ifade etti.
Sonuç: Yatırımcılar İçin Kritik Bir Dönem
Başkan Trump’ın gümrük vergileriyle ilgili belirsizliğin devam etmesi ve artan resesyon olasılığı, yatırımcılar için belirsiz bir ortam yaratmıştır. Birçok uzman, yakın gelecekte resesyon yaşanacağı öngörüsünde bulunuyor ve hisse senedi piyasasının bu gelişmelere nasıl tepki vereceği, 2025 yılı boyunca uzun vadeli etkiler yaratabilir.
Yatırımcılar için önemli bir çıkarım, hisse senedi piyasasının zaten önemli düşüşler yaşadığı olsa da, daha fazla düşüş olasılığının hala bulunduğudur. Küresel ekonomik zorlukların devam etmesiyle birlikte, piyasa üç aşağı beş yukarı resesyon risklerine tam olarak adapte olmamış olabilir.
