iXbroker Piyasa Analiz Ekibi
Dünyanın önde gelen analog çip üreticilerinden biri olan Texas Instruments (NASDAQ: TXN), 2025’in üçüncü çeyrek beklentilerini paylaştıktan ve yatırımcıların zayıflayan güveniyle hisse fiyatında %11’den fazla düşüş yaşadı. Şirketin açıkladığı güçlü ikinci çeyrek sonuçlarına rağmen, gelecek için yayılan temkinli hava ve ABD-Çin ticaret geriliminin yarattığı tarife kaynaklı talebin sürdürülebilirliği konusundaki endişeler, yatırımcıları tedirgin etti.
- Çeyrek Bilançosu: Güçlü Sonuçlar, İhtiyatlı Beklentiler
Texas Instruments son çeyrekte %16’lık gelir artışıyla dikkat çekti. Toplam gelir 4,45 milyar dolara ulaşırken hisse başına kazanç 1,41 dolar oldu; bu da analist tahminlerinin (4,36 milyar dolar ve 1,35 dolar) üzerinde gerçekleşti. Şirketin üçüncü çeyrek için öngördüğü gelir aralığı 4,45 ile 4,8 milyar dolar arasında; bu bazı analist tahminlerinden yüksek olsa da, hisse başına 1,48 dolarlık kar beklentisi Wall Street beklentilerini tam karşılamıyor.
Ancak şirket yönetiminin konferans görüşmesi sırasında verdiği temkinli mesajlar dikkat çekiciydi. Finans Direktörü Rafael Lizardi, satışlardaki artışın bir kısmının müşterilerin tarife endişeleriyle “ön alım” yapmasından kaynaklandığını açıkça belirtti: “100 binden fazla müşterimiz var ve büyümenin ne kadarının gerçek talep, ne kadarının ön alım olduğunu tam bilmiyoruz.”
Tarife Etkisi: Gerçek Talep mi, Stokta mı Tutulan Mal mı?
Bu belirsizlik Wall Street’te yankı buldu. İkinci çeyreğin başında beklenenden yüksek siparişler, ilerleyen aylarda normale dönmeye başladı. Özellikle Çin pazarında şirketin gelirleri %32 arttı; ancak CEO Haviv Ilan, bu büyümenin gereğinden fazla “ısındığını” ve önümüzdeki dönem için daha temkinli davranılması gerektiğini belirtti.
Çin’deki gelişmelere rağmen şirketin uzun vadeli stratejisine olan güveni tam. Yöneticiler, otomotiv hariç tüm segmentlerde toparlanma olduğunu vurgulasa da, kısa vadeli belirsizliklerden tamamen kaçınamadılar. Analistler, yöneticilerin son dönemde daha kötümser bir tona bürünmesini sorguladı; yönetim tarafı ise, rekabetçi ve zorlu piyasa koşullarına rağmen uzun vadede büyüme potansiyeline inandıklarını belirtti.
Küresel Yarı İletken Arenasında Texas Instruments’ın Konumu
Texas Instruments, analog çip pazarında dünyanın en kapsamlı ürün yelpazesi ve müşteri portföyünü yönetiyor. Şirkette yaşanan her dalgalanma; elektronik, otomotiv, sanayi, tüketici elektronik cihazları gibi geniş tedarik zincirlerini etkiliyor.
Artan jeopolitik risklere karşı şirket, ABD dışında (biri Çin’de olmak üzere) dört fabrika kurdu ve ABD’de, Teksas ve Utah’ta yeni üretim tesislerini hayata geçirdi. Bu yatırımlar uzun vadede esneklik kazandırsa da kısa vadeli karlılığı ve nakit akışını olumsuz etkiledi. Şirket yönetimi, bu yatırımlar tamamlandığında yeniden hisse sahiplerini önceliklendireceğini vurguladı.
Texas Instruments’ın toplam satışlarının %20’si Çin’den geliyor. Çin, dünyadaki en büyük yarı iletken pazarı olmasının yanı sıra, agresif yerel üretici yatırımlarıyla da rekabeti kızıştırıyor. Bu nedenle Çin, hem büyük bir fırsat hem de önemli bir risk niteliğinde.
iXDeep: Piyasalara Olası Etkileri
Texas Instruments’ın hisse değerindeki hızlı düşüş, ticari gerilim ve belirsizliğin teknoloji, yarı iletken ve finans endüstrilerinin tamamında nasıl bir domino etkisi yaratabileceğini gözler önüne seriyor.
Forex piyasasında yarı iletken sektöründen gelen zayıflama sinyalleri ve tarife kaynaklı volatilite, güvenli liman para birimlerine (USD, CHF, JPY) olan talebi artırabilir. Özellikle ihracat odaklı Asya para birimleri baskı altına girebilir.
Kripto para piyasası için genel risk algısındaki değişimle birlikte, yüksek büyüme beklentili teknoloji hisselerinde yaşanan satışlar, kriptoda volatiliteyi artırabilir. Jeopolitik stresler devam ettikçe, bazı yatırımcılar riskten korunmak amacıyla portföylerinin bir bölümünü Bitcoin ve Ethereum gibi korelasyonsuz varlıklara kaydırabilir.
Önümüzdeki çeyreklerde stoklara bağlı büyümenin mi, yoksa gerçek piyasa talebinin mi ön plana çıkacağı yakından takip edilecek. Bu durum, teknolojinin genel sağlığı ve küresel finansal piyasalardaki dalgalanmalar için belirleyici olacak.
