Nvidia, bir kez daha güçlü üç aylık sonuçlar açıkladı; hem gelir hem de kâr açısından Wall Street tahminlerini aştı ve mevcut çeyrek için %50’nin üzerinde satış artışı öngördü. Ancak olumlu görünüme rağmen, veri merkezi gelirlerinin art arda ikinci kez analist beklentilerini karşılayamaması sebebiyle hisse fiyatı mesai sonrası işlemlerde geriledi.
Kâr görünümü
Nvidia’nın LSEG tahminlerine kıyasla performansı:
-
Hisse başına kâr (düzeltilmiş): 1,05 $ — beklenen 1,01 $
-
Gelir: 46,74 milyar $ — beklenen 46,06 milyar $
İleriye dönük olarak Nvidia, üçüncü çeyrekte 54 milyar $ ±%2 gelir bekliyor; bu da analistlerin 53,1 milyar $’lık tahminini aşıyor. Şirket, bu öngörünün Çin’e yapılabilecek olası H20 çip sevkiyatlarını henüz içermediğini belirtti.
Yapay zekâ patlaması büyümeyi destekliyor ama ivme yavaşlıyor
İkinci çeyrek gelirleri yıllık bazda %56 artarak 46,74 milyar $’a ulaştı; bu, üst üste dokuzuncu kez %50’nin üzerinde büyüme anlamına geliyor. Ancak aynı zamanda 2023 ortasından bu yana en yavaş büyüme hızına işaret ediyor ve yapay zekâ odaklı rallide bir yavaşlama sinyali veriyor.
Nvidia’nın CFO’su Colette Kress, yapay zekâ fırsatlarının ölçeğini vurgulayarak analistlere, şirketin on yılın sonuna kadar küresel ölçekte 3 ila 4 trilyon $ arasında yapay zekâ altyapı yatırımı öngördüğünü söyledi.
Nvidia’nın büyümesinin temel taşı olan veri merkezi gelirleri %56 artarak 41,1 milyar $’a yükseldi ancak StreetAccount’un 41,34 milyar $’lık tahmininin biraz altında kaldı. Bunun 33,8 milyar $’ı GPU satışlarından geldi ve H20 çip satışlarındaki 4 milyar $’lık eksik nedeniyle bir önceki çeyreğe göre %1 düşüş yaşandı. Öte yandan, ağ ürünleri yıllık bazda neredeyse iki katına çıkarak 7,3 milyar $’a ulaştı ve geniş ölçekli yapay zekâ altyapılarına yönelik güçlü talebi yansıttı.
Çin engelleri ve H20 belirsizliği
Nvidia, ABD ihracat kısıtlamalarının ardından bu çeyrekte Çin’e hiç H20 işlemcisi göndermediğini doğruladı. Şirket daha önce bu çip ile bağlantılı 4,5 milyar $’lık bir değer düşüklüğü bildirmişti; eğer sevkiyatlar gerçekleşseydi satışlara 8 milyar $’a kadar katkı sağlayabilirdi.
Buna rağmen Nvidia, Çin dışındaki bir müşteriyle 180 milyon $’lık H20 envanterini satışa sundu ve jeopolitik koşullar izin verirse gelecek çeyrekte 2 ila 5 milyar $ arasında H20 geliri elde edebileceğini belirtti.
Blackwell öncülüğünde geniş tabanlı talep
Microsoft, Amazon, Alphabet ve Meta gibi büyük bulut sağlayıcıları Nvidia’nın ivmesini sürdürmeye devam ediyor. Şirket, Blackwell çip satışlarının çeyrekten çeyreğe %17 arttığını ve yeni serinin 27 milyar $ gelir elde ederek artık toplam veri merkezi satışlarının yaklaşık %70’ini oluşturduğunu bildirdi.
Yapay zekâ altyapısının ötesinde Nvidia’nın oyun bölümü 4,3 milyar $ gelir elde ederek yıllık %49 artış kaydetti. Robotik bölümü ise %69 büyüyerek 586 milyon $’a ulaştı, ancak hâlâ iş hacmi içinde küçük bir paya sahip.
Kâr patlaması ve sermaye dönüşü
Net gelir %59 artarak 26,42 milyar $’a, hisse başına 1,05 $’a yükseldi. Geçen yıl aynı dönemde bu rakam 16,6 milyar $ veya hisse başına 0,67 $ idi.
Yatırımcıların memnuniyetle karşıladığı bir adım olarak, Nvidia yönetim kurulu 60 milyar $ tutarında ek hisse geri alımına onay verdi; bu program için bir bitiş tarihi belirlenmedi. Şirket çeyrek boyunca 9,7 milyar $ değerinde hisse geri aldı.
Piyasa tepkisi
Parlak sonuçlara rağmen Nvidia hisseleri uzatılmış işlemlerde geriledi; bu durum, yapay zekâ patlamasını sürdürmede en kritik bölüm olan veri merkezi gelirlerindeki yavaşlamaya dair yatırımcı endişelerini yansıtıyor. Analistler, Nvidia’nın yapay zekâ donanımında tartışmasız liderliğini koruduğunu ancak Çin’e ihracatla ilgili soru işaretleri ve büyümenin yavaşlamasının dalgalanmaları yüksek tutabileceğini belirtiyor.
