ABD konut fiyatlarının 2027’ye kadar yıllık %3,5 artması bekleniyor, ancak tarifeler ve artan inşaat maliyetleri uygun fiyatlı konut gelişimini engelleyecek.
ABD konut fiyatlarının, mortgage faiz oranlarındaki ılımlı düşüşlerin etkisiyle, 2027’ye kadar yıllık %3,5 oranında istikrarlı şekilde artması bekleniyor. Ancak, Trump yönetimi döneminde uygulanan tarifelerin uygun fiyatlı yeni konut inşaatını engellemesi ve artan talep karşısında arzı kısıtlaması bekleniyor; bu, Reuters tarafından gerçekleştirilen son emlak uzmanları anketine göre.
ABD Konut Piyasası Görünümü: İnşaat Zorlukları Arasında Büyüme
ABD konut piyasası, önümüzdeki birkaç yılda orta düzeyde fiyat artışı yaşayacak; 19 Mayıs – 3 Haziran 2025 tarihleri arasında yapılan Reuters anketine göre, konut fiyatlarının 2027’ye kadar yıllık %3,5 artması öngörülüyor. Beklenen bu artış, 2011’den bu yana en yavaş yükseliş hızı olup, hâlen devam eden uygun fiyat ve arz baskılarını yansıtıyor.
Uzmanlar, fiyat artışlarının başlıca sebebinin, COVID-19 pandemisi döneminde görülen olağanüstü düşük seviyelerin üzerinde seyreden mortgage faiz oranlarının kademeli olarak azalması beklentisi olduğunu belirtiyor. Günümüzde ortalama konut fiyatları, 2019 seviyelerinin %50’den fazla üzerinde seyrediyor ve pandeminin konut piyasası üzerindeki kalıcı etkisini ortaya koyuyor.
Mortgage Faizleri Yüksek Kalacak, Uygun Fiyatlılık Sınırlanacak
Konut alım gücünü belirleyen mortgage faizlerinin kısa vadede yüksek kalması bekleniyor. Federal Rezerv’in yılın ilerleyen dönemlerinde faiz indirimleri yapması beklenirken, 30 yıllık sabit mortgage faiz oranlarının yalnızca hafif düşüş göstermesi öngörülüyor; mevcut %6,98 ortalamasından 2025’te %6,73’e ve 2027’ye kadar yaklaşık %6,29’a gerilemesi bekleniyor. Bu oranlar, pandemi döneminde alıcıların yararlandığı yaklaşık %3 seviyelerinin oldukça üzerinde kalacak.
Morgan Stanley’den konut stratejisti James Egan, “En azından 2025 üçüncü çeyreğine kadar mortgage faizlerinde çok fazla düşüş beklemiyoruz, bu nedenle uygun fiyatlılık baskı altında kalmaya devam edecek” dedi. Ulusal Emlakçılar Birliği baş ekonomisti Lawrence Yun da, mortgage faizlerinde 50 ila 100 baz puanlık önemli bir düşüşün alım faaliyetlerini hızlandırmak için gerekli olduğunu vurguladı.
Federal Bütçe ve Borç Endişeleri Piyasa İyimserliğini Azalttı
Bu yılın başlarında, Federal Rezerv faiz artışlarına ara verince, birçok uzman uygun fiyatlılıkta iyileşme bekliyordu. Ancak Kongre tarafından onaylanan büyük vergi indirimleri ve harcama paketi, 2034 yılına kadar federal borca yaklaşık 3,3 trilyon dolar ekleyecek olması nedeniyle, uzun vadeli mali sürdürülebilirlik konusunda endişeleri artırdı.
Uzun vadeli tahvil getirilerindeki artış da mortgage faizlerinin önemli ölçüde düşme ihtimalini sınırlayarak, uygun finansman arayan alıcılar için zorlayıcı bir ortam yarattı.
Tarifeler Yeni İnşaat İçin Ek Engel Oluşturuyor
Konut fiyatları istikrarlı artarken, arz tarafında ciddi zorluklar yaşanıyor. Nisan 2025’te inşaat harcamaları beklenmedik şekilde azaldı; bu düşüş, tek ailelik konut projelerine yapılan yatırımların azalması ve satılmamış ev stoklarının artmasından kaynaklanıyor.
Ayrıca, Trump yönetimi tarafından uygulanan tarifeler, inşaat malzemeleri maliyetlerini artırarak uygun fiyatlı yeni konut inşaatını kısıtladı. Reuters anketine katılan çoğu analist, bu tarifelerin özellikle uygun fiyatlı konut arzını genişletme çabalarını engellemeye devam edeceği konusunda hemfikir.
Capital Economics’ten ekonomist Thomas Ryan, piyasanın mevcut durumunu şu sözlerle özetledi: “Satıcılar, pandemi yıllarının ardından yumuşayan koşullara uyum sağladıkça konut piyasası daha soğuk bir evreye girdi.” Bu soğuma ve inşaat kısıtlamaları, uygun fiyatlılık sorunlarının yakın gelecekte devam edeceğine işaret ediyor.
Geleceğe Bakış: Yapısal Zorluklar Arasında Orta Düzey Büyüme
Genel olarak, ABD konut piyasasının, ılımlı fiyat artışları, kısıtlı arz ve yüksek finansman maliyetleri ortamında yol alması bekleniyor. Mortgage faizlerinde bir miktar rahatlama öngörülse de, alım hareketlerini tetikleyen pandemi döneminin olağanüstü düşük seviyelerine dönülmesi beklenmiyor.
Tarifelerin inşaat maliyetleri üzerindeki sürekli etkisi, mali baskılar ve yüksek mortgage faizleri, uygun fiyatlı konut geliştirilmesini sınırlamaya devam edecek. Sonuç olarak, piyasa yavaş ama istikrarlı fiyat artışı yaşayacak ve uygun fiyatlılık alıcıların temel kaygısı olmaya devam edecek.
Emlak sektöründeki paydaşlar için, bu dinamikleri anlamak, 2027’ye kadar ABD konut piyasasında başarılı olmak için kritik önem taşıyacak.
