Sanayi endeksi Dow Jones (DJIA), haftayı neredeyse değişmeden kapatacak gibi görünüyor ve fiyatlar 47.500 seviyesinin yakınında dalgalanıyor.
Fed’in (Federal Reserve) beklenen faiz indirimi ve Dow’un kısa süreliğine 48.000’in üzerine çıkarak yeni bir rekor kırmasına rağmen, piyasa coşkusu sınırlı kaldı.
Yatırımcılar, Fed’in tedbirli gevşeme yaklaşımından ikna olmuş görünmüyor; hayal kırıklığı ve Trump yönetiminin ölçülü tonu altında ABD-Çin arasındaki yeniden yükselen ticaret gerilimlerinin artmayacağına dair iyimserlik arasında gidip geliyorlar.
Yapay Zeka Harcamaları Hem Bir Katalizör Hem de Endişe Kaynağı Olmaya Devam Ediyor
Yapay zeka (AI), teknoloji rallisini yönlendirmeye devam ediyor, ancak sürdürülebilirliği sorgulanıyor. Büyük teknoloji şirketleri, veri merkezlerinden yarı iletken donanımına kadar AI altyapısına olan sürekli talep sayesinde güçlü çeyreklik sonuçlar açıkladı.
Bununla birlikte, sektörün bu devasa yatırımı tutarlı kâr artışına dönüştürememesi giderek artan bir endişe kaynağı olarak öne çıkıyor. Teknolojik ilerleme ile ticari uygulanabilirlik arasındaki büyüyen fark, mevcut rallinin kırılganlığını vurguluyor.
Artan AI Maliyetleri Altyapı Sağlayıcılarına Avantaj Sağlıyor
Amazon (AMZN), üçüncü çeyrekte bulut bilişim biriminde yıllık %20 gelir artışı açıkladıktan sonra hisseleri keskin bir şekilde yükselerek Cuma günü öne çıktı. Bu olumlu sonuçlar, ABD’nin önemli hisse senedi endekslerini pozitif bölgeye taşıdı.
Buna karşılık, Meta Platforms (META) hisseleri, büyük dil modelleri (LLM’ler) üzerine harcamaların onlarca milyar dolara çıktığını ancak bugüne kadar gelir getirisinin sınırlı olduğunu kabul etmesinin ardından geriledi.
Bu dengesizlik, AI patlamasının, AI tabanlı ürünleri doğrudan geliştiren şirketler yerine “kürek satıcıları” olarak bilinen altyapı sağlayıcılarını nasıl desteklemeye devam ettiğini ortaya koyuyor.
Ticaret Gerilimleri Azalıyor Ama Belirsizlik Sürüyor
ABD-Çin arasındaki son ticaret gerilimi alevlenmesi, görünüşe göre yatışıyor. Resmi bir anlaşma imzalanmamış olmasına rağmen, ABD Başkanı Donald Trump ve Çin Devlet Başkanı Xi Jinping arasındaki görüşmelerin, yeni korumacı önlemleri bir yıl süreyle erteleme yönünde geçici bir anlayışa yol açtığı bildirildi.
Pekin henüz ticaret engellerini kaldırma veya ABD tarım ürünleri alımlarını artırma sözlerini yerine getirmedi, Washington ise şimdilik ek tarifeler uygulamamayı kabul etti. Piyasalar temkinli bir iyimserlik içinde, ancak bağlayıcı taahhütler olmadan, bu ticaret ateşkesi sürdürülebilirliği hâlâ belirsizliğini koruyor.
