Amerika Birleşik Devletleri’nde toptan fiyatlar Ağustos ayında beklenmedik biçimde %0,1 düştü. Bu durum, Federal Rezerv’e yaklaşan para politikası toplantısında faiz indirimi için alan tanıyor. Söz konusu rapor Çarşamba günü ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu (BLS) tarafından yayımlandı.
Üretici fiyat endeksi yavaşlama gösteriyor
Mallar ve hizmetler genelinde girdi maliyetlerini izleyen üretici fiyat endeksi (PPI), Temmuz ayında aşağı yönlü revize edilen %0,7’lik artışın ardından Ağustos’ta %0,1 geriledi. Bu oran, %0,3’lük artış beklentilerinin de altında kaldı. Yıllık bazda ise manşet PPI %2,6 arttı.
Gıda ve enerji gibi dalgalı kalemler hariç tutulduğunda çekirdek PPI da %0,1 gerileyerek %0,3’lük artış beklentisinin altında kaldı. Gıda, enerji ve ticaret dışarıda bırakıldığında ise endeks aylık bazda %0,3, yıllık bazda %2,8 artış kaydetti.
Piyasa tepkisi ve Fed görünümü
Raporun ardından hisse senedi vadeli işlemleri yükselirken, Hazine tahvili getirileri hafifçe düştü. Vadeli işlem piyasaları şu anda Aralık 2024’ten bu yana Fed’in ilk faiz indirimini %100 olasılıkla fiyatlıyor. Ayrıca, 50 baz puanlık daha büyük bir indirimin ihtimali hafifçe artarak yaklaşık %10’a yükseldi. Bu veriler CME Group’un FedWatch aracıyla açıklandı.
Politika yapıcılar için kilit bir gösterge olan hizmet fiyatları %0,2 düştü. Bu düşüşte ticaret hizmetlerinde %1,7’lik azalış ve makine ile araç toptan satış marjlarında %3,9’luk gerileme etkili oldu. Mal fiyatları ise %0,1 ile sınırlı bir artış gösterdi. Gıda fiyatları %0,1 yükselirken enerji fiyatları %0,4 düştü.
Enflasyon baskıları ve ekonomik bağlam
Enflasyonun Fed’in %2 hedefinin üzerinde seyretmesine rağmen, konut ve ücret baskılarındaki gevşemenin fiyat artışlarını kademeli olarak yavaşlatması bekleniyor. Fed, 2025 yılında henüz faiz indirimine gitmedi ve Başkan Trump’ın uyguladığı tarifelerin etkilerini yakından izliyor. Tarihsel olarak bu tarifeler kalıcı enflasyona yol açmadı, ancak tütün ve portföy yönetim maliyetleri gibi bazı kategorilerde kayda değer artışlar görüldü.
Beklenenden daha zayıf istihdam artışını ortaya koyan son işgücü piyasası verileri ekonomiye ilişkin endişeleri artırdı. Bu da Fed’in gelecek hafta yapacağı toplantıda para politikasını gevşetebileceği yönündeki beklentileri güçlendirdi. Söz konusu oturumda hem faiz kararı hem de geleceğe yönelik politika ve ekonomik görünümle ilgili güncellenmiş rehberlik açıklanacak.
