Nvidia, yeni bir rekor kıran çeyrek sonuçlarını duyurdu. Bu durum, yapay zekâya yönelik talebin gücünü ortaya koyarken, piyasanın aşırı ısındığına dair endişeler de artıyor.
Beklentilerin üzerinde kâr
Dünyanın en değerli şirketi konumuna gelen ve piyasa değeri 4,4 trilyon doları aşan Nvidia, Mayıs–Temmuz döneminde gelirlerinin yıllık bazda %56 artarak 46,74 milyar dolara ulaştığını açıkladı. Net kâr ise %59 artışla 26,42 milyar dolara yükseldi.
Rakamlar, Wall Street beklentilerinin biraz üzerinde gerçekleşerek, ABD borsalarını art arda rekor seviyelere taşıyan yapay zekâ yarışının en büyük kazananı olarak Nvidia’nın konumunu pekiştirdi.
Blackwell Ultra hız kazanıyor
CEO Jensen Huang, şirketin en yeni platformu Blackwell Ultra için talebin “olağanüstü” olduğunu ve üretimin “tam hızda” devam ettiğini söyledi.
Huang, “Yapay zekâ yarışı başladı ve Blackwell bu yarışın merkezinde yer alıyor” dedi.
Eylül ayında sona erecek mevcut çeyrek için Nvidia, yaklaşık 54 milyar dolar (±%2) gelir öngördü. Bu tahmin, analist beklentilerinin yine biraz üzerinde kaldı.
Olumlu görünüme rağmen, şirket hisseleri mesai sonrası işlemlerde %3’ten fazla değer kaybetti. Bu da piyasa beklentilerinin ne kadar yüksek olduğunu gösteriyor.
Çin satışlarında belirsizlik
Nvidia’nın son sonuçlarına Çin’e yapılan sevkiyatlar dahil edilmedi. Çünkü bu pazar, Pekin’in yapay zekâ gelişimini sınırlamayı amaçlayan ABD ihracat kontrolleri altında kalmaya devam ediyor.
Bu ayın başlarında Trump yönetimi, Çin pazarı için özel olarak geliştirilen H20 çipinin satışına uygulanan yasağı, Huang’ın girişimleri sonrası kaldırdı.
Anlaşma kapsamında Nvidia, Çin’e bağlı gelirlerinin %15’ini ABD hükümetine ödemeyi kabul etti. Bu adım, dünyanın ikinci büyük ekonomisinde önemli bir büyümenin önünü açabilir. Ancak Pekin, yerel şirketlere Nvidia’ya olan bağımlılığı azaltmaları çağrısında bulundu ve bu da görünümü gölgeliyor.
Piyasa analistleri, Çin talebinin yeniden canlanması halinde büyük bir yükseliş potansiyeli görüyor. Finans bülteni The Kobeissi Letter, “Eğer Çin’de işler yarı yarıya bile toparlanırsa bu hisse için neler olacağını hayal edin” yorumunu yaptı.
Yapay zekâ patlaması değerleme tartışmasını körüklüyor
Nvidia’nın sonuçları, yapay zekânın yarı iletken sektörünü nasıl dönüştürdüğünü ortaya koyuyor. Şirket, 2023 ortası ile 2024 ortası arasında aralıksız beş çeyrek boyunca üç haneli gelir artışı kaydetti. Bu dönemde Microsoft, Meta ve Amazon gibi teknoloji devleri yapay zekâ altyapısına milyarlarca dolar yatırdı.
Hisse senedi 2023 başından bu yana %1000’den fazla yükseldi ve yalnızca 2025’te %30’dan fazla değer kazandı. Bu hızlı yükseliş, sektörün spekülatif bir balona girip girmediği tartışmalarını alevlendirdi.
Bu ayın başlarında OpenAI CEO’su Sam Altman, yapay zekâya yönelik uzun vadeli dönüştürücü potansiyele rağmen yatırımcıların “fazla heyecanlı” olabileceği konusunda uyardı.
