Çin Merkez Bankası (PBoC), günlük yuan sabitlemesini giderek daha güçlü seviyelerde belirlemeye devam ediyor. Bu durum, para birimini güçlendirmeye yönelik kontrollü bir çabaya işaret ediyor. USD/CNH paritesi son olarak 7.1636 seviyelerinde işlem gördü; bu bilgi, OCBC’den döviz stratejistleri Frances Cheung ve Christopher Wong tarafından paylaşıldı.
Politika sinyali: Daha güçlü sabitleme, kontrollü tempo
Nisan ortasından bu yana geçen 96 işlem gününde, resmi USD/CNY sabitleme oranı yaklaşık 1.056 pip düştü ve günlük ortalama 11 pip ayarlama yapıldı. Tarihsel olarak, spot ile sabitleme arasındaki farkın açılması, yuan üzerindeki değer kaybı baskılarını yansıtıyordu; 2023 ve 2024’te istikrarlı sabitlemeler kayıpları sınırlamak için kullanılmıştı. Ancak bu kez, farkın açılması bilinçli bir politika yönelimine işaret ediyor; sabitleme oranı sürekli olarak spotun altında kalıyor — bu da yetkililerin RMB’yi kademeli olarak güçlendirme niyetini ortaya koyuyor.
RMB görünümü: Destekleyici faktörler ortaya çıkıyor
OCBC analistleri, kademeli RMB değerlenmesinin ve yurt içi hisse senedi piyasasındaki kazançların, yatırımcı güvenini yeniden tesis etmeye ve yeni yabancı sermaye girişlerini çekmeye yardımcı olabileceğini belirtiyor. Son haftalarda Çin’e net yabancı sermaye girişleri zaten gözlemlendi. ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz indirim döngüsünü yeniden başlatacağı beklentileriyle birlikte, bu dinamikler RMB’nin daha fazla değer kazanması için olumlu bir zemin oluşturuyor; özellikle de Çin’in ekonomik büyümesi istikrar kazanırsa.
Teknik görünüm: Düşüş momentumu güçleniyor
Günlük momentum göstergeleri hafifçe düşüş eğiliminde ve RSI aşırı satım bölgesine yaklaşmakta. Temel teknik seviyeler şunlardır:
Destek: 7.1460 (2024 dip – 2025 zirvesi arası %61,8 Fibonacci düzeltmesi), ardından 7.1100 ve 7.0800 (%76,4 Fibonacci düzeltmesi). Bu seviyelerin altında kararlı bir kırılma, düşüşü hızlandırabilir ve diğer Asya döviz çiftlerine de yayılabilir.
Direnç: 7.1770 (50 günlük hareketli ortalama), 7.1830 (21 günlük hareketli ortalama) ve 7.2000–7.2030 (100 günlük hareketli ortalama, %50 Fibonacci düzeltmesi).
Piyasa etkileri
PBoC’nin kademeli değerlenme stratejisinin sürdürülmesi, kısa vadede USD/CNH üzerinde baskı yaratabilir ve diğer Asya para çiftlerine (USDAxJs) de yansıyabilir. Paritenin yönü büyük olasılıkla hem Çin ekonomisinin istikrarını sürdürüp sürdüremeyeceğine hem de önümüzdeki aylarda Fed’in politika yoluna bağlı olacaktır.
