Jeopolitik gerilimler ve küresel belirsizlikler, S&P 500’ün yükselişini frenledi. Piyasalar, yeni rekorlar için istikrar bekliyor.
S&P 500, son haftalarda rekor seviyelere yaklaşmasına rağmen, küresel istikrarsızlık ve Orta Doğu’daki tırmanan gerilimler nedeniyle yukarı yönlü hareketini sürdüremedi. Piyasalardaki dalgalanmalar, artan petrol fiyatları ve yükselen VIX endeksi, yatırımcılar için çalkantılı bir dönemin habercisi olabilir.
Küresel Belirsizlik S&P 500’ü Baskılıyor
Olumlu ekonomik göstergelere rağmen S&P 500, önceki zirvelerini aşmakta zorlanıyor. Bu zayıf performansın arkasında yatan temel nedenlerden biri, yatırımcıların artan jeopolitik riskler ve genel küresel belirsizlik nedeniyle temkinli davranması ve alım iştahının sınırlı kalmasıdır.
Orta Doğu’daki Gerginlik Küresel Piyasaları Sarstı
Perşembe gecesi, İsrail ile İran arasında yaşanan füze saldırıları, halihazırda istikrarsız olan Orta Doğu’da daha geniş çaplı bir çatışma endişesini gündeme getirdi. Bu gelişme, küresel piyasaları derinden etkiledi. Cuma günü petrol fiyatları %14’e kadar yükseldi, ABD 10 yıllık tahvil faizleri dört günlük düşüş serisini sonlandırarak yükselmeye başladı ve CBOE Volatilite Endeksi (VIX) 20 seviyesinin üzerine çıktı. Bu gelişmeler, piyasalarda artan korkuyu açıkça yansıttı.
Hisseler Gün Sonunda Satış Baskısına Girdi
Cuma günü piyasalar büyük oranda sakin seyretse de, seansın son saatlerinde gelen satış baskısı S&P 500’ün %1,1 düşmesine neden oldu. Haftalık bazda ise endeks, iniş çıkışlara rağmen haftayı neredeyse başladığı seviyede kapattı ve halen tüm zamanların en yüksek seviyesine yalnızca %3 uzaklıkta bulunuyor.
Evercore ISI’nin Baş Hisse ve Kantitatif Stratejisti Julian Emanuel, S&P 500’ün 2025 yılında yeni rekorlara ulaşmasını beklemediklerini belirtti. Emanuel, “İsrail ve İran gerilimi, gümrük tarifeleri ve siyasi belirsizlikler gibi riskler nedeniyle bu yaz, piyasalar için zorlu geçecek. Ancak zamanla bu belirsizlikler ortadan kalkacak ve yeni zirveler kaçınılmaz olacaktır” dedi.
Yatırımcılar Makro Risklerden Çok Şirket Temellerine Odaklı
Dikkat çekici bir şekilde, yatırımcılar son dönemde piyasa başlıklarına karşı daha az hassas görünüyor. S&P 500 içindeki en büyük 50 şirketin önümüzdeki üç ay için beklenen korelasyonuna dair bir gösterge, Şubat ayından bu yana en düşük seviyelere gerilemiş durumda. Bu durum, hisse senetlerinin makro gelişmelerden ziyade şirket bazlı dinamiklere göre hareket ettiğini gösteriyor.
Piyasalarda Olağandışı Bir Sakinlik Hakim
Son haftalarda borsada alışılmadık derecede düşük oynaklık yaşanıyor. S&P 500, son 13 işlem gününün 11’inde %0,6’dan daha az dalgalandı. Bloomberg verilerine göre bu ölçüde bir durgunluk, en son Aralık ayında gözlemlenmişti.
“Haber Satışı” Etkisi ve Temkinli Tutum
Bu hafta, S&P 500’ün yeni rekorlara ulaşması için zemin oldukça uygundu. Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) ve Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) verileri, enflasyonun kontrol altında olduğunu gösterdi. Hazine ihaleleri güçlü geçti ve ABD ile Çin arasında ticaret gerilimleri azaldı. Ancak buna rağmen endeks yükselmek yerine, ideal denilebilecek TÜFE raporunun ardından Çarşamba günü düşüş yaşadı. Bu durum, yatırımcıların olumlu haberlere rağmen satışa yöneldiğini ve piyasadaki temkinli tavrın sürdüğünü ortaya koydu.
Sonuç
ABD hisse senedi piyasaları, güçlü ekonomik veriler ile artan jeopolitik riskler arasında sıkışmış durumda. S&P 500 hâlâ rekor seviyelere yakın olsa da, bölgesel çatışmalar ve yatırımcıların temkinli yaklaşımı yükselişi frenliyor. Yaz ayları, küresel piyasalar için dalgalı geçecek gibi görünüyor. Ancak istikrar sağlandığında, yeni rekor seviyelerin gelmesi uzun sürmeyecektir.
