Процентные ставки остаются основным двигателем валютных рынков, затмевая все остальные факторы. В центре динамики Форекса находятся решения центральных банков, которые напрямую определяют потоки капитала и стоимость валют.
Почему процентные ставки диктуют движение на Форексе
Логика проста: более высокие процентные ставки привлекают иностранный капитал, предлагая более высокую доходность по облигациям и депозитам в данной валюте. Наоборот, более низкие ставки снижают привлекательность валюты и толкают инвесторов к альтернативам.
Эта зависимость во многом объясняет рост доллара США в 2022–2023 годах, когда повышение ставок Федеральной резервной системой (ФРС) подняло индекс доллара (DXY) до двадцатилетнего максимума. Сегодня же цикл изменился: инфляция снижается, рост экономики замедляется, а некогда устойчивый рынок труда США демонстрирует признаки напряжения—что вынуждает пересматривать политику ФРС.
Пауэлл в Джексон-Хоул: поворот к смягчению
На симпозиуме в Джексон-Хоул в минувшие выходные председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что денежно-кредитная политика остается «сдерживающей», однако теперь риски смещаются в сторону рынка труда. Важно, что он оставил дверь открытой для первого снижения ставки уже на заседании 17 сентября.
Рынки отреагировали мгновенно. Доходность облигаций снизилась, а доллар ослаб против евро (EUR) и японской иены (JPY). Согласно инструменту CME FedWatch, участники рынка теперь оценивают вероятность снижения на 25 базисных пунктов в сентябре в 84%, а трейдеры закладывают ещё два снижения до конца года.
Влияние на Форекс: доллар под давлением
Снижение ставок в США уменьшает разницу в доходности по сравнению с ЕЦБ и Банком Англии. Если ФРС будет снижать ставки быстрее, чем Европа или Великобритания, доллар утратит относительную привлекательность, что откроет путь к росту пары EUR/USD—что уже видно по её возврату выше 1,15 в последние недели.
Тем не менее неопределенность сохраняется. Новая волна инфляции—возможно, вызванная тарифами администрации Трампа—может замедлить темпы смягчения, поддержав доллар. С другой стороны, более резкий спад на рынке труда может вынудить Пауэлла ускорить снижение ставок, что ещё больше ослабит доллар.
Роль ожиданий
На Форексе ожидания имеют не меньшее значение, чем реальные решения. Трейдеры часто действуют на шаг впереди центральных банков: «мягкая» риторика Пауэлла может обрушить доллар, даже если ставки останутся без изменений, тогда как «жёсткий» тон способен укрепить его при сохранении статус-кво.
Стратегический поворот
Для участников рынка нынешняя осень может стать решающим поворотным моментом. Слабый доллар может принести выгоду валютам развивающихся рынков и высокодоходным валютам, таким как канадский доллар (CAD) и австралийский доллар (AUD).
В конечном счёте, процентные ставки остаются главным барометром Форекса. По мере того как Пауэлл готовит рынки к смягчению политики, трейдеры сталкиваются с новой реальностью, где каждый сигнал ФРС может стать катализатором. Для инвесторов отслеживание коммуникаций центральных банков—не выбор, а необходимость.
