Фунт остается под давлением в пятницу, а GBP/USD с трудом удерживает восстановление, несмотря на более сильные, чем ожидалось, экономические данные Великобритании. По мнению аналитиков FX из Brown Brothers Harriman (BBH), сдержанная реакция фунта отражает сохраняющиеся ожидания дальнейшего смягчения политики Банка Англии (BoE).
Розничные продажи и деловая активность в Великобритании превысили ожидания
Розничные продажи в Великобритании в сентябре выросли больше, чем ожидалось, благодаря активным онлайн-покупкам и высокому спросу на золотые украшения. Общий объем розничных продаж вырос на 0,5% в месячном выражении, значительно превысив прогноз снижения на 0,4% после роста на 0,6% в августе. Без учета автомобильного топлива объем продаж увеличился на 0,6% против прогнозного снижения на 0,6%.
За третий квартал объем продаж вырос на 0,9%, что свидетельствует о том, что рост ВВП Великобритании — который будет опубликован 13 ноября — может превысить прогноз BoE на уровне 0,3% за квартал.
Между тем, активность частного сектора Великобритании также показала устойчивость в октябре. Композитный индекс PMI поднялся до двухмесячного максимума 51,1, превысив ожидания 50,5 и уровень сентября 50,1. Индекс PMI в секторе услуг улучшился до 51,1 (консенсус: 51,0), а производственный PMI подскочил до 12-месячного максимума 49,6, значительно выше консенсуса 46,6 и сентябрьского значения 46,2.
Ожидания смягчения политики BoE сдерживают рост фунта
Несмотря на обнадеживающие данные, инвесторы остаются осторожными, так как рынки продолжают учитывать прогноз мягкой политики. Рынок свопов в настоящее время оценивает вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов до 3,75% на следующем заседании BoE 6 ноября примерно в 25%. В течение следующих 12 месяцев трейдеры ожидают около 50 базисных пунктов кумулятивного смягчения, а ставка политики, по прогнозу, достигнет минимума 3,50%.
Аналитики BBH отметили: «Ожидаемое фискальное давление от предстоящего бюджета Великобритании 26 ноября может дать BoE дополнительное пространство для смягчения политики». Они добавили: «В результате мы ожидаем продолжения недооценки GBP относительно евро, так как Европейский центральный банк, вероятно, завершил смягчение.»
