Бюро статистики труда США (BLS) сообщило в среду, что инфляция цен производителей в США, измеряемая Индексом цен производителей (PPI), снизилась до 2,6% в годовом выражении в августе по сравнению с 3,3% в июле. Этот показатель оказался ниже ожиданий рынка, которые прогнозировали 3,3%. В месячном выражении PPI упал на 0,1% после роста на 0,7% в июле, пересмотренного с 0,9%.
Базовый PPI, исключающий продукты питания и энергоносители, также снизился на 0,1% в месячном выражении. В годовом выражении базовая инфляция замедлилась до 2,8% с 3,7% в июле, значительно не дотягивая до прогнозируемых 3,5%.
Реакция рынка на данные PPI
Индекс доллара США (DXY) вновь оказался под давлением после публикации отчета, потеряв внутридневные приросты. На момент написания индекс снизился на 0,1% до 97,65, что отражает рост ожиданий возможного снижения ставок Федеральной резервной системой (Fed).
Прогнозы и ожидания перед публикацией PPI
До публикации аналитики ожидали, что PPI США вырастет на 3,3% в годовом выражении в августе, что соответствует июльскому уровню. Базовый PPI прогнозировался на уровне 3,5% годовых, что ниже 3,7% в июле. В месячном выражении ожидалось, что PPI и базовый PPI вырастут на 0,3%.
Отчет по PPI, который измеряет инфляцию на уровне оптовых цен, обычно рассматривается как ведущий индикатор для Индекса потребительских цен (CPI), который отслеживает изменения цен для потребителей. CPI за август запланирован на четверг, что делает PPI предварительным индикатором инфляционного давления.
Перспективы ФРС и ценообразование на рынке
С учетом слабых данных по занятости, опубликованных на прошлой неделе, и пересмотра BLS с понижением на -911 000 рабочих мест вне сельского хозяйства за март 2025 года, участники рынка полностью заложили снижение ставки на сентябрьском заседании ФРС. Согласно текущим данным инструмента CME FedWatch, вероятность снижения на 25 базисных пунктов составляет 88,2%, а на 50 базисных пунктов — 11,8%.
Председатель ФРС Джером Пауэлл на Симпозиуме в Джексон-Хоул отметил, что ФРС может скорректировать свою политику из-за рисков, связанных с тарифами и давлением на рынке труда, что усиливает ожидания возможного смягчения.
Влияние на EUR/USD
Слабые данные PPI обычно оказывают давление на доллар США, так как инвесторы закладывают более высокую вероятность смягчения политики ФРС. Основные и базовые показатели тщательно отслеживаются: более сильные, чем ожидалось, цифры снижают шансы на снижение ставки и укрепляют доллар.
Валерия Беднарик, главный аналитик FXStreet, отмечает, что EUR/USD торгуется выше 1,1700 перед публикацией PPI. «Непосредственная поддержка находится около 1,1700, возможен корректирующий откат к 1,1650 и 1,1600–1,1610 при пробое этого уровня. Сопротивление — на 1,1780, а годовой максимум — около 1,1830. Существенные движения более вероятны после публикации CPI в четверг, с потенциальной целью на 1,1900», — добавила она.
