Пауэлл заявил, что тарифы Трампа могут ускорить инфляцию и замедлить рост, что осложнит принятие решений Федеральной резервной системой США.
Глава Федеральной резервной системы США (ФРС) Джером Пауэлл предупредил, что новые тарифы, предложенные президентом Трампом, могут привести одновременно к росту инфляции и замедлению экономического роста. Такой сценарий способен создать для ФРС крайне непростую ситуацию при принятии решений по денежно-кредитной политике.
Двойной удар: рост цен и спад экономики
Выступая в Чикаго, Пауэлл отметил, что введение тарифов может спровоцировать одновременно повышение цен и ослабление деловой активности. Он подчеркнул, что подобное развитие событий поставит ФРС перед сложным выбором.
«Мы можем оказаться в сложной ситуации, когда наши два мандата — стабильность цен и максимальная занятость — вступят в противоречие», — сказал он.
Неопределённость и трудные решения
Во время сессии вопросов и ответов Пауэлл признал, что в оставшиеся месяцы 2025 года экономика, скорее всего, будет отклоняться от обоих целевых ориентиров ФРС — как по инфляции, так и по занятости.
«Существует высокая вероятность, что в течение оставшегося времени года мы не достигнем прогресса ни по одному из наших ключевых направлений», — отметил он, добавив, что это потребует «очень трудного решения» со стороны регулятора.
ФРС, по его словам, будет учитывать степень отклонения экономики от каждого из мандатов, а также сроки, в течение которых возможно достижение этих целей.
Волатильность на рынке облигаций
Пауэлл также прокомментировал недавнюю нестабильность на рынке облигаций, вызванную объявлением о тарифах от 2 апреля, названным Трампом «Днём освобождения». По словам главы ФРС, рынки функционируют «в целом упорядоченно», но при этом проходят через период повышенной неопределённости.
«Рынки обрабатывают исторически уникальное событие», — сказал он, предупредив о возможной дальнейшей волатильности в будущем.
Независимость ФРС под давлением
Пауэлл вновь подтвердил независимость Федеральной резервной системы и свою собственную должность, подчеркнув, что её статус защищён законом, и решения ФРС не должны подчиняться политическому влиянию.
Он также прокомментировал судебное дело в Верховном суде США, которое рассматривает возможность президента увольнять членов других независимых агентств. Некоторые аналитики полагают, что если суд поддержит эту возможность, то и руководство ФРС может оказаться под угрозой.
Однако Пауэлл отметил:
«Я не думаю, что это дело повлияет на ФРС. Тем не менее, мы внимательно следим за процессом».
Заключение: Сложный период для денежно-кредитной политики США
Выступление Пауэлла показывает, что ФРС сталкивается с весьма неоднозначной экономической ситуацией. Одновременный рост инфляции и ослабление экономики (так называемая стагфляция) — это сценарий, при котором цели ФРС могут вступить в прямое противоречие.
Рынки ожидают от регулятора осторожного подхода, независимости и принятия решений, основанных на данных. В условиях растущей политической напряжённости и нестабильности на глобальных рынках, действия ФРС будут критически важны для поддержания доверия и экономического равновесия.
