Индекс промышленного производства Dow Jones (DJIA) вырос в пятницу, частично компенсируя потери середины недели, поскольку инвесторы надеялись на последующее снижение ставки Федеральной резервной системой (Fed) в октябре. Индекс цен личных потребительских расходов (PCE) в США оказался в соответствии с прогнозами, сохранив рыночные ожидания смягчения денежно-кредитной политики.
Стабильная инфляция, ставки на снижение ставок остаются высокими
Базовая инфляция PCE в августе осталась на уровне 2,9% в годовом выражении, что соответствует прогнозам, при этом месячный показатель не изменился и составил 0,2%. Общий индекс PCE ускорился до 0,3% в месячном выражении и 2,7% в годовом. Несмотря на стабильность инфляции, данные оказались недостаточно сильными, чтобы возродить ястребиные опасения у ФРС.
Рынки продолжают предпочитать дальнейшее смягчение. Согласно инструменту CME FedWatch, трейдеры оценивают вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов на заседании 25 октября почти в 90%, после снижения на четверть пункта в сентябре. Личные доходы и расходы выросли на 0,4% и 0,6% соответственно, что подчеркивает устойчивый спрос со стороны домохозяйств, хотя растущее давление на заработную плату может осложнить политику ФРС, если инфляция останется упорной.
Потребительские настроения снижаются, ожидания инфляции остаются высокими
Сентябрьский опрос Университета Мичигана показал небольшое снижение потребительских настроений и ожиданий по сравнению с предыдущим месяцем. Ожидания инфляции немного снизились, но остаются высокими: прогноз на один год — 4,7%, на пять лет — 3,7%.
Постоянно высокие ожидания инфляции рискуют закрепиться, так как домохозяйства могут продолжать ожидать роста цен выше тренда. Это может усилить ценовую политику бизнеса, потенциально ограничивая способность ФРС проводить более глубокие снижения ставок.
