Компания EchoStar (NASDAQ: SATS) во вторник ошеломила Уолл-стрит: её акции подскочили почти на 75% всего за одну торговую сессию — с примерно 30 долларов на закрытии в понедельник до около 52 долларов во второй половине дня во вторник. Стремительный рост был вызван сделкой по продаже спектра частот на сумму 23 миллиарда долларов компании AT&T (NYSE: T), что радикально изменило финансовое положение EchoStar и её стратегические перспективы.
Катализатор: сделка по спектру на 23 миллиарда долларов
Суть соглашения заключается в том, что EchoStar продаёт 50 МГц общенационального спектра — ключевых беспроводных частот, используемых её брендом Boost Mobile, — компании AT&T. Сделка немедленно обеспечила EchoStar колоссальный приток наличности, чтобы справиться с долговой нагрузкой в размере 30 миллиардов долларов. При коэффициенте «долг/собственный капитал» в 159% баланс компании вызывал серьёзное беспокойство у инвесторов.
Регуляторная передышка: снятие претензий со стороны FCC
Продажа спектра также помогает урегулировать продолжающееся давление со стороны регуляторов. Федеральная комиссия по связи США (FCC) ранее в этом году начала расследование в отношении неэффективного использования EchoStar её частот. Конкурент Илон Маск, чья спутниковая сеть Starlink соперничает с Hughesnet, публично критиковал EchoStar за то, что компания не выполняла требований по развертыванию сети.
Передав спектр AT&T, EchoStar не только избежала возможных штрафов, но и удовлетворила претензии FCC относительно использования частот.
Председатель совета директоров Чарли Эрген заявил:
«Эта продажа спектра AT&T и гибридное соглашение MNO — важнейшие шаги к решению вопросов FCC по использованию частот».
Гибридное партнёрство с AT&T
Помимо продажи, сделка включает соглашение о гибридном мобильном операторе (MNO). Абоненты Boost Mobile перейдут на национальную сеть AT&T, сохраняя при этом доступ к инфраструктуре T-Mobile. EchoStar начнёт выводить из эксплуатации части собственной сети, однако компания обещает, что перебоев в обслуживании не будет.
Генеральный директор Хамид Ахаван назвал сделку «надёжным финансовым курсом» для EchoStar, усиливающим её способность к инновациям и долгосрочной конкуренции.
Влияние на инвесторов
-
Снижение долга: выручка существенно сократит долговую нагрузку.
-
Операционная ясность: проверки со стороны FCC завершены, что снимает крупное препятствие.
-
Потенциал роста: гибридная модель MNO может стабилизировать работу Boost Mobile и освободить капитал для новых проектов.
Акции EchoStar с начала года выросли уже на 123%, хотя медианный целевой ориентир Уолл-стрит остаётся на уровне всего 28 долларов — что подразумевает падение на 45% от текущих уровней. Однако аналитики, вероятно, пересмотрят свои прогнозы с учётом этой преобразующей сделки.
Итог
Сделка с AT&T принесла выгоды на нескольких фронтах — финансовом, регуляторном и стратегическом. Тем не менее, после скачка на 75% за один день инвесторы могут предпочесть дождаться стабилизации волатильности, прежде чем заново оценивать точки входа.
