Аналитика iXbroker | Июль 2025
Ведущий застройщик жилой недвижимости США — компания D.R. Horton — опубликовал отчет за третий квартал 2025 финансового года, зафиксировав существенное снижение чистой прибыли на 24%. Ключевая причина — рост предоставляемых покупателям жилищных стимулов и скидок, призванных поддержать спрос на фоне сложной рыночной конъюнктуры. Эти результаты оказывают влияние не только на сектор недвижимости, но и на мировые финансовые рынки, включая Forex и криптовалюты.
Основные финансовые показатели: подробный разбор
В третьем квартале (завершился 30 июня 2025 года) чистая прибыль D.R. Horton составила **1млрд∗∗(годомранее—1 млрд** (годом ранее — 1млрд∗∗(годомранее—1,4 млрд). Разводненная прибыль на акцию снизилась с 4,10∗∗до∗∗4,10** до **4,10∗∗до∗∗3,36. Общая выручка упала на 7% и достигла **8,6млрд∗∗(2024:8,6 млрд** (2024: 8,6млрд∗∗(2024:9,2 млрд).
Компания завершила строительство и передала клиентам 23 160 домов, что немного меньше прошлогоднего уровня (24 155 домов). Валовая маржа по продажам жилья сократилась до 21,8% из-за давления со стороны растущих стимулов и скидок для покупателей.
Валовая прибыль строительного сегмента составила **1,9млрд∗∗(годназад—1,9 млрд** (год назад — 1,9млрд∗∗(годназад—2,2 млрд). Несмотря на небольшой квартальный рост, на годовой основе показатель уменьшился на $344 млн, ярко иллюстрируя снижение рентабельности.
Мнение руководства: поиск баланса между объемом продаж и маржой
Генеральный директор D.R. Horton Пол Романовски отметил, что компания вынуждена наращивать масштабы стимулирующих программ ради поддержания активности на рынке жилья:
«Мы прогнозируем снижение валовой маржи в новом квартале именно из-за увеличения стимулов. Такая политика сдерживает темпы падения продаж, но сказывается на прибыльности».
Директор по финансам Билл Уит акцентировал внимание на том, что несмотря на незначительное удешевление строительных материалов, именно рост скидок и стимулов существенно давит на маржу:
«Валовая прибыль уже несколько кварталов подряд находится под давлением именно из-за предоставления дополнительных стимулов нашим клиентам».
Вице-президент по связям с инвесторами Джессика Хансен добавила, что дальнейшее развитие прибыльности зависит от рыночного спроса, динамики ипотечных ставок и общей макроэкономической среды.
Также аналитик Алан Рэтнер отметил ухудшение среднего кредитного рейтинга покупателей (FICO-score снизился, LTV увеличился), что сигнализирует об ужесточении кредитных условий.
Перспективы: надежды на снижение ипотечных ставок
Несмотря на негатив по итогам года, после публикации отчета акции D.R. Horton выросли на 6,7%. Компания уточнила диапазон годовой выручки до уровня **33,7–34,2млрд∗∗(вапрелебылдиапазон33,7–34,2 млрд** (в апреле был диапазон 33,7–34,2млрд∗∗(вапрелебылдиапазон33,3–34,8 млрд).
Менеджмент подчеркивает, что сохранение стимулирующих программ и давление на маржу во многом будут зависеть от политики ФРС США по процентным ставкам и изменчивости потребительского спроса в ближайшие месяцы.
iXDeep: Влияние на мировые рынки, Forex и криптовалюты
D.R. Horton традиционно считается индикатором состояния американской экономики. Его итоги находят отражение и на глобальных рынках:
- Рынок Forex:
Снижение объема строительства и падение доходов в жилищном секторе — явные сигналы замедления экономического роста США. Если тенденция продолжится, рынки могут ожидать более мягкой монетарной политики от ФРС, что способно ослабить доллар на мировом валютном рынке. В случае обратной динамики — снижения ставок по ипотеке или улучшения спроса — доллар вновь может укрепиться.
- Рынок криптовалют:
Ослабление традиционных инвестиционных секторов (как, например, жилищное строительство) зачастую провоцирует инвесторов искать альтернативы. Криптовалюты — привлекательный вариант для диверсификации в периоды нестабильности или падения рентабельности в традиционных активах.
- Рекомендация iXbroker:
Участникам рынка стоит внимательно мониторить решения ФРС, динамику макроэкономических индикаторов США и движение процентных ставок — эти параметры способны сформировать новые тенденции не только на Forex, но и на рынке цифровых активов.
