Геополитическая напряжённость и глобальная неопределённость сдерживают рост S&P 500. Рынки ждут стабилизации для новых рекордов.
Индекс S&P 500 в последние недели колебался возле рекордных уровней, но эскалация напряжённости на Ближнем Востоке и сохраняющаяся глобальная неопределённость не позволили рынкам двигаться вверх. Рост цен на нефть, волатильность и скачок индекса VIX указывают на потенциально нестабильный период для инвесторов.
Глобальная неопределённость сдерживает рост S&P 500
Несмотря на обнадёживающие макроэкономические данные, индекс S&P 500 не смог преодолеть исторический максимум. Причиной стал осторожный настрой инвесторов, вызванный геополитическими рисками и общей неопределённостью на мировых рынках, что ограничивает активность покупателей на Уолл-стрит.
Обострение конфликта на Ближнем Востоке встревожило рынки
Вечером в четверг конфликт между Израилем и Ираном перешёл в фазу прямого столкновения — стороны обменялись ракетными ударами, что вызвало опасения масштабной войны в и без того нестабильном регионе. Это мгновенно отразилось на рынках: цены на нефть взлетели до 14%, доходность 10-летних казначейских облигаций США прекратила четырёхдневное снижение и начала расти, а индекс волатильности VIX поднялся выше отметки 20.
Продажа акций усилилась в конце торгов
В течение большей части пятничной сессии фондовые рынки оставались сдержанными, но под конец дня началась активная продажа, в результате чего S&P 500 упал на 1,1%. Несмотря на колебания в течение недели, индекс завершил её практически на том же уровне, где и начал, и всё ещё находится менее чем в 3% от исторического максимума.
Джулиан Эмануэль, главный стратег по акциям и количественным стратегиям в Evercore ISI, считает, что до нового рекорда индекс доберётся не раньше 2026 года. «С учётом всех рисков — конфликта Израиля и Ирана, тарифной политики, политических дебатов — лето будет сложным, пока не снизится уровень неопределённости. А он снизится — и тогда мы увидим новые исторические пики», — отметил он.
Инвесторы сосредоточены на фундаментах, а не на макро-шоках
Удивительно, но рынки пока не демонстрируют серьёзного беспокойства. Индикатор ожидаемой корреляции крупнейших 50 компаний из S&P 500 на ближайшие три месяца находится на минимальном уровне с февраля — это может означать, что инвесторы всё чаще ориентируются на фундаментальные показатели компаний, а не на макроэкономические или политические новости.
На рынках — необычное спокойствие
Фондовый рынок в последнее время демонстрирует редкую для себя стабильность. Согласно данным Bloomberg, за последние 13 торговых сессий индекс S&P 500 изменялся менее чем на 0,6% в 11 из них — такого не было с декабря прошлого года.
Эффект «продажи на новостях» и осторожность игроков
Казалось, что на этой неделе S&P 500 сможет достичь нового рекорда. Индексы потребительских и производственных цен (CPI и PPI) подтвердили, что инфляция остаётся под контролем. Аукционы гособлигаций прошли успешно, а торговая напряжённость между США и Китаем немного ослабла. Тем не менее, индекс практически не сдвинулся, а в среду даже снизился, несмотря на позитивные данные по инфляции. Это классический пример поведения «продай на новости» — когда даже хорошие новости не вызывают роста, а наоборот усиливают сомнения инвесторов.
Заключение
Фондовый рынок США оказался зажат между позитивными внутренними данными и усиливающимися внешними рисками. Индекс S&P 500 по-прежнему близок к историческому максимуму, но рост сдерживается геополитической напряжённостью и осторожным подходом инвесторов. Летние месяцы 2025 года, вероятно, пройдут под знаком нестабильности. Однако, когда неопределённость спадёт, новые рекорды не заставят себя ждать.
