Акции сталкиваются с трудностями в первые 100 дней Трампа: сложный старт для рынков
Через 100 дней президентства Дональда Трампа фондовые рынки пережили одни из самых нестабильных и неопределенных начал с времен президентства Ричарда Никсона в 1973 году. Быстро меняющиеся политические решения и высокая волатильность на рынках, вызванные торговыми напряжениями, тарифами и общей неопределенностью, заставляют инвесторов испытывать страх по поводу того, что такая ситуация может продолжаться в долгосрочной перспективе.
Перспективы на фондовые рынки, облигации и валюты значительно изменились, и теперь они определяются повышенной волатильностью, поскольку инвесторы вынуждены пересматривать свои ожидания относительно следующего этапа экономических и политических изменений. Существующие условия, по мнению многих, могут привести к полустабильной неопределенности в будущем.
Волатильность достигла пика
Одним из самых очевидных признаков беспокойства инвесторов является рост волатильности на мировых рынках. В начале апреля индекс волатильности Cboe (VIX), который измеряет уровень беспокойства инвесторов, достиг своего максимума за последние пять лет. Вдобавок, волатильность на валютных и облигационных рынках также выросла, что свидетельствует о широком беспокойстве среди участников рынков. Хотя с тех пор эти показатели немного снизились, они все еще остаются значительно выше уровней до инаугурации президента.
Фьючерсы на волатильность акций, которые торгуются на несколько месяцев вперед, показывают, что инвесторы ожидают дальнейших колебаний на рынках в ближайшие месяцы. Как отметил Мэтт Томпсон, управляющий портфелем в Little Harbor Advisors: «Я думаю, что они создали своего рода полустабильную неопределенность», подчеркнув, что экономическая и политическая ситуация, вызванная политиками Трампа, будет иметь долгосрочные последствия для рынков.
Резкое падение индекса S&P 500
Неопределенность первых 100 дней Трампа оказала заметное влияние на фондовые рынки США, особенно на индекс S&P 500. Этот индекс упал примерно на 8% с момента инаугурации Трампа, что является одним из худших показателей для первого этапа президентства. Особенно это падение бросается в глаза, так как индекс достиг рекорда через месяц после вступления Трампа в должность, но затем произошел резкий спад.
Большая часть этого снижения связана с опасениями по поводу воздействия тарифов и торговых мер Трампа на экономический рост, потребительские расходы и инфляцию. Введение новых тарифов на товары из ключевых торговых стран нарушило глобальные торговые потоки и вызвало опасения, что экономический рост может замедлиться, а потребительские расходы могут снизиться. Эти опасения значительно повлияли на настроения инвесторов, что, в свою очередь, привело к росту волатильности на рынках.
Доллар в уязвимом положении
Помимо волатильности на фондовых рынках, американский доллар также столкнулся с серьезными трудностями в первые 100 дней правления Трампа. Индекс доллара упал на 9% с момента начала его президентства, что является худшим результатом для доллара в первые месяцы правления любого президента США. Это падение указывает на снижение доверия инвесторов к американским активам, так как неопределенность, вызванная экономической политикой Трампа, продолжает оказывать влияние на глобальные рынки.
Тем не менее, рынок американских казначейских облигаций продемонстрировал некоторую устойчивость. Согласно индексу ICE Bank of America United States Treasury, доходность казначейских облигаций США за первые 100 дней второго срока Трампа стала второй по величине за всю новейшую историю президентства, уступив лишь первому сроку Билла Клинтона. Это свидетельствует о том, что, несмотря на сильные колебания в других секторах рынка, инвесторы по-прежнему рассматривают государственные облигации США как относительно безопасный актив.
Изменение глобальной торговли
Один из основных факторов волатильности на рынках — это структурные изменения, происходящие в глобальной торговле. Как пояснил Джек Эблин, главный инвестиционный директор Cresset Capital в Чикаго: «Мы сталкиваемся с секулярным сдвигом в глобальной торговле, который начался в начале 1980-х годов». Эти изменения, вызванные торговыми мерами Трампа, усилили трансформацию глобальной торговли, оказывая значительное влияние на бизнес, инвесторов и потребителей.
Несмотря на то, что некоторые тарифы были временно приостановлены, опасения инвесторов относительно будущего такого изменения усилились. Это поднимает важный вопрос: является ли эта неопределенность временной или же она указывает на более глубинные изменения в том, как будет функционировать глобальная торговля и финансовые рынки в будущем?
Политические реакции смешанные
Белый дом в целом воздерживался от комментариев относительно падения рынков в первые 100 дней второго срока Трампа, однако подчеркнул прогресс в других областях, таких как сдерживание инфляции и привлечение крупных инвестиций от ведущих компаний. Пресс-секретарь Белого дома Куш Десаи сказал: «В течение 100 дней второго срока президента Трампа американцы стали свидетелями первого снижения цен за годы в марте, в отчете по инфляции, в то время как такие отраслевые лидеры, как Apple, Hyundai и Nvidia, сделали исторические инвестиционные обязательства на триллионы долларов для возвращения производства в США».
Тем не менее, общая реакция рынков указывает на то, что инвесторы по-прежнему осторожны и испытывают сомнения относительно долгосрочных последствий экономической политики Трампа. Учитывая продолжающиеся торговые напряженности и неопределенность в экономической ситуации, кажется, что волатильность на финансовых рынках будет продолжаться.
Заключение: Этап усиливающейся неопределенности
С началом второго срока президентства Трампа его политика продолжает формировать экономический ландшафт. Нестабильное начало его президентства подсказывает, что рынки будут сталкиваться с неопределенностью и волатильностью в течение еще длительного времени. Инвесторы должны оставаться настороженными и адаптировать свои стратегии к рынку, который все больше определяется неопределенностью и глобальными изменениями.
