Jerome Powell avertit que les tarifs de Trump pourraient accélérer l’inflation et ralentir la croissance, créant un dilemme pour la Réserve fédérale.
Le président de la Réserve fédérale américaine, Jerome Powell, a exprimé ses inquiétudes face aux nouvelles mesures tarifaires annoncées par l’ex-président Donald Trump. Selon lui, ces mesures risquent de provoquer simultanément une hausse de l’inflation et un ralentissement de la croissance, mettant la Fed dans une situation délicate pour remplir son double mandat : assurer la stabilité des prix et favoriser le plein emploi.
Une pression double : inflation en hausse, croissance en baisse
Lors de son discours à Chicago, Powell a expliqué que les nouveaux droits de douane risquaient d’engendrer des tensions inflationnistes tout en freinant l’activité économique. Une combinaison difficile à gérer pour la politique monétaire.
« Nous pourrions nous retrouver dans une situation complexe où nos deux objectifs mandatés sont en conflit », a-t-il déclaré.
Incertitude et arbitrages complexes
Lors de la séance de questions-réponses qui a suivi, Powell a reconnu qu’il était « très probable » que l’économie américaine s’éloigne des deux objectifs de la Fed — stabilité des prix et plein emploi — au cours du reste de l’année.
« Cela pourrait nous amener à prendre des décisions particulièrement difficiles », a-t-il ajouté, soulignant que la Fed devra évaluer l’ampleur de l’écart par rapport à chaque objectif et les délais nécessaires pour y remédier.
Instabilité sur les marchés obligataires
Powell a également évoqué la récente instabilité sur les marchés obligataires, consécutive à l’annonce de Trump du 2 avril, surnommée « Journée de la libération ». Les rendements ont fortement augmenté, reflet d’une nervosité accrue des investisseurs.
« Les marchés fonctionnent de manière ordonnée, mais ils sont en train de traiter un événement historique et sans précédent », a-t-il précisé, anticipant une volatilité continue.
L’indépendance de la Fed réaffirmée
Face aux préoccupations sur une éventuelle pression politique, Powell a insisté sur l’indépendance de la Réserve fédérale, affirmant que son rôle est protégé par la loi et que ses décisions ne seront pas influencées par les enjeux politiques.
Il a également abordé un dossier en cours devant la Cour suprême des États-Unis, concernant le pouvoir présidentiel de limoger les membres des agences fédérales indépendantes. Certains observateurs s’inquiètent des implications potentielles pour la Fed si cette jurisprudence venait à s’appliquer plus largement.
« Je ne pense pas que ce cas concernera la Fed, mais nous le suivons de près », a-t-il affirmé.
Conclusion : La Fed face à un dilemme économique majeur
Le discours de Powell illustre la complexité du contexte économique américain actuel. Si les prévisions de hausse de l’inflation et de ralentissement de la croissance se concrétisent, la Fed devra opérer des arbitrages délicats, dans une situation pouvant évoquer une forme de stagflation.
Dans ce climat d’incertitude accrue et de tensions géopolitiques, les marchés et les investisseurs guetteront chaque signal émis par la Réserve fédérale avec une attention accrue. Plus que jamais, la prudence, l’analyse des données et l’indépendance institutionnelle seront essentielles pour préserver la stabilité économique.
