Les actions affrontent des défis pendant les 100 premiers jours de Trump : un départ difficile pour les marchés
Alors que Donald Trump termine ses 100 premiers jours à la présidence, les marchés boursiers ont connu l’un des commencements les plus instables et incertains depuis la présidence de Richard Nixon en 1973. La rapidité des changements politiques et la volatilité élevée des marchés, alimentées par les tensions commerciales, les tarifs et une incertitude générale, ont incité les investisseurs à craindre que cette situation ne perdure à long terme.
Les attentes pour les actions, les obligations et les devises ont fortement évolué, désormais marquées par une volatilité accrue, car les investisseurs tentent de recalculer les répercussions d’un paysage économique et politique en rapide mutation. Cette situation, selon beaucoup, pourrait induire une incertitude semi-permanente à l’avenir.
La volatilité atteint un pic
L’un des signes les plus évidents de l’inquiétude des investisseurs a été la montée de la volatilité sur les marchés mondiaux. Début avril, l’indice de volatilité Cboe (VIX), qui mesure l’anxiété des investisseurs, a atteint son plus haut niveau depuis cinq ans. De plus, la volatilité des marchés des devises et des obligations a également augmenté, ce qui montre une inquiétude généralisée parmi les acteurs des marchés. Bien que ces indices aient quelque peu diminué depuis lors, ils restent bien au-dessus des niveaux d’avant l’investiture de Trump.
Les contrats à terme sur la volatilité des actions, à plusieurs mois, montrent que les investisseurs s’attendent à ce que cette volatilité se poursuive. Comme l’a indiqué Matt Thompson, gestionnaire de portefeuille chez Little Harbor Advisors : « Je pense qu’ils ont créé une sorte d’incertitude semi-permanente ici », soulignant que les politiques économiques et commerciales de Trump auront des conséquences à long terme sur les marchés.
Chute brutale de l’indice S&P 500
Les 100 premiers jours de Trump ont eu un impact significatif sur les marchés boursiers, en particulier sur l’indice S&P 500. L’indice a chuté d’environ 8 % depuis l’investiture de Trump, enregistrant ainsi l’une des pires performances pour cette période post-inauguration. Cette chute est d’autant plus marquante que l’indice avait atteint un sommet record un mois seulement après l’investiture de Trump, pour ensuite connaître un retournement net.
Une grande partie de cette baisse est liée aux préoccupations concernant l’impact des tarifs et des politiques commerciales de Trump sur la croissance économique, les dépenses des consommateurs et l’inflation. L’introduction de nouveaux tarifs sur les biens en provenance des principaux partenaires commerciaux des États-Unis a perturbé les flux commerciaux mondiaux, provoquant des inquiétudes concernant un ralentissement de la croissance économique et une diminution des dépenses de consommation. Ces préoccupations ont considérablement affecté les sentiments des investisseurs, augmentant ainsi la volatilité des marchés.
Le dollar dans une position vulnérable
Outre la volatilité des actions, le dollar américain a également connu de grandes difficultés au cours des 100 premiers jours de la présidence de Trump. L’indice du dollar a chuté de 9 % depuis le début de son mandat, marquant ainsi la pire performance pour un président américain au cours de ses premiers mois en fonction. Cette chute suggère une perte de confiance des investisseurs dans les actifs américains, ce qui témoigne de l’impact de l’incertitude politique et économique engendrée par Trump sur les marchés mondiaux.
Cependant, le marché des obligations du Trésor américain a montré une certaine résistance. Selon l’indice ICE Bank of America United States Treasury, le rendement des obligations du Trésor américain au cours des 100 premiers jours du second mandat de Trump a été le deuxième plus élevé de l’histoire récente des présidences, juste après le premier mandat de Bill Clinton. Cela montre que, malgré la forte volatilité sur d’autres marchés, les investisseurs considèrent toujours les obligations d’État américaines comme un actif relativement sûr.
La transformation du commerce mondial
Un autre facteur clé de la volatilité sur les marchés est la transformation en cours du commerce mondial. Comme l’a expliqué Jack Ablin, directeur des investissements chez Cresset Capital à Chicago : « Nous assistons à un changement structurel du commerce mondial qui a commencé au début des années 1980 ». Ces changements, exacerbés par les politiques commerciales de Trump, transforment encore davantage le commerce mondial, ayant des effets significatifs sur les entreprises, les investisseurs et les consommateurs.
Bien que certains tarifs aient été suspendus temporairement, les investisseurs s’interrogent de plus en plus sur l’avenir de ce changement. Cela soulève la question suivante : cette incertitude est-elle temporaire, ou marque-t-elle un changement profond et durable dans la manière dont le commerce mondial et les marchés financiers fonctionneront à l’avenir ?
Réactions politiques partagées
La Maison Blanche s’est globalement abstenue de commenter la baisse des marchés pendant les 100 premiers jours du second mandat de Trump, mais a mis en avant les progrès réalisés dans d’autres domaines, comme la maîtrise de l’inflation et l’attraction d’investissements de grandes entreprises. Le porte-parole de la Maison Blanche, Kush Desai, a déclaré : « En 100 jours du second mandat de Trump, les Américains ont assisté à la première baisse mensuelle des prix depuis des années dans le rapport sur l’inflation de mars, tandis que des leaders industriels comme Apple, Hyundai et Nvidia ont fait des engagements d’investissements historiques pour rapatrier la production aux États-Unis ».
Cependant, la réaction générale des marchés montre que les investisseurs restent prudents et incertains quant aux conséquences à long terme des politiques économiques de Trump. Compte tenu des tensions commerciales persistantes et de l’incertitude économique, la volatilité sur les marchés financiers semble être appelée à perdurer.
Conclusion : une période d’incertitude croissante
Avec le début de son second mandat, la politique de Trump continue de façonner le paysage économique. Le début difficile de sa présidence montre que les marchés devront probablement faire face à une incertitude et à une volatilité durables encore longtemps. Les investisseurs devront rester vigilants et adapter leurs stratégies à un marché de plus en plus défini par l’incertitude et des changements mondiaux.
