Le président Donald Trump a ajouté une couche d’imprévisibilité à sa guerre commerciale actuelle en annonçant récemment des exemptions pour certains produits électroniques grand public et composants technologiques clés de ses tarifs « punitifs ». On s’attend à ce que cette mesure renforce temporairement le marché boursier, en particulier pour les entreprises technologiques américaines. Cependant, les marchés obligataires et des devises pourraient réagir différemment, car on observe de plus en plus des signes d’une diminution de la dépendance au dollar, ce qui présente des risques à long terme pour les actifs américains.
Croissance du marché boursier de Trump : Cela va-t-il durer ? Tout au long de son histoire, Trump a réussi à créer de grands mouvements sur le marché boursier américain, et ces exemptions tarifaires pourraient probablement soutenir davantage la croissance du marché. Mercredi, après l’annonce de Trump d’une suspension de 90 jours sur certains tarifs, les indices boursiers américains ont connu une hausse importante, bien que les tarifs sur la Chine aient été augmentés. Cette annonce a contribué à récupérer une partie des 6 trillions de dollars de valeur marchande qui avaient été perdus après l’annonce des tarifs du « jour de la libération », et a initialement étonné les investisseurs du monde entier.
En ajoutant à cette dynamique du marché, les douanes et la frontière des États-Unis ont émis vendredi des directives exemptant certains produits importés essentiels, tels que les smartphones, les ordinateurs, les semi-conducteurs et les équipements de fabrication de puces, des tarifs. Ces exemptions devraient encore augmenter les prix des actions, en particulier pour les investisseurs dans le secteur technologique, et l’analyste de Wedbush, Dan Ives, a qualifié cette décision de « meilleure nouvelle possible pour les investisseurs technologiques », réduisant considérablement les préoccupations existantes dans ce secteur.
Les marchés obligataires et des devises font face à l’incertitude Malgré l’optimisme qui règne sur les marchés boursiers, les marchés obligataires et des devises sont plus sceptiques quant à ces développements. Les récentes ventes de dollars américains et d’obligations du Trésor montrent que, bien que les traders d’actions puissent réagir positivement à la réduction des tarifs à court terme, les investisseurs à long terme sur les obligations et les devises restent prudents. La suspension des tarifs par Trump a temporairement contribué à réduire le rendement des obligations du Trésor, mais ces rendements ont de nouveau augmenté en fin de semaine, ce qui met en évidence les préoccupations persistantes sur le marché obligataire.
Il y a des signes d’une tendance à réduire la dépendance au dollar, et Larry Summers, ancien secrétaire au Trésor, a comparé les obligations américaines à celles des marchés émergents. Il a averti que de tels comportements sont le signe d’une perte de confiance dans les actifs américains, car les investisseurs mondiaux cherchent de plus en plus des alternatives au dollar. George Saravelos, responsable de la recherche sur les devises chez Deutsche Bank, a noté que le marché réduit activement sa dépendance au dollar, ce qui pourrait avoir un impact profond sur la stabilité à long terme du système financier américain. Selon Saravelos, cette tendance à réduire la dépendance au dollar se déroule plus rapidement que prévu, ce qui soulève des préoccupations concernant l’ordre de ce processus.
Vue d’ensemble : la réduction de la dépendance au dollar et ses conséquences Le déplacement des actifs américains n’est pas un phénomène nouveau, mais ce processus a été amplifié par les conditions géopolitiques et économiques actuelles. Avec la vente d’actifs américains, les investisseurs sont de moins en moins enclins à accumuler de la liquidité en dollars, ce qui entraîne une augmentation de la volatilité. Cette situation reflète une tendance plus profonde dans le système financier mondial : la réduction de la confiance dans la stabilité des politiques économiques américaines, en particulier sous la direction de Trump. Les conséquences de ce changement pourraient avoir un large impact sur le système financier mondial, en particulier si la tendance à réduire la dépendance au dollar continue de s’accélérer.
Conclusion : Quel avenir pour les marchés américains ? Alors que les actions de Trump ont eu un impact immédiat et positif sur le marché boursier, ces mesures n’ont pas réussi à dissiper les préoccupations existantes sur les marchés obligataires et des devises. La tendance à réduire la dépendance au dollar indique que les investisseurs pourraient perdre confiance dans la stabilité à long terme des actifs américains. De plus en plus, les investisseurs mondiaux recherchent des alternatives plus sûres, et il n’est pas encore clair comment les marchés financiers américains s’adapteront à ces changements. La concurrence continue entre les gains à court terme du marché boursier et les risques à long terme des marchés obligataires et des devises sera probablement un facteur déterminant du paysage financier dans les mois à venir.
