La paire USD/CHF a progressé légèrement vendredi, s’échangeant autour de 0,8025 dans les premières heures européennes, alors que le dollar américain gagnait du terrain avant la publication de l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) pour juillet, prévue à 12h30 GMT.
Dans le même temps, l’indice du dollar américain (DXY), qui mesure la devise américaine face à six grandes monnaies, se maintenait près de 98,00, offrant un soutien supplémentaire à l’USD/CHF.
Focus sur le PCE de base et les perspectives de la Fed
Les marchés attendent de près les chiffres du PCE de base, un indicateur qui exclut les prix volatils de l’alimentation et de l’énergie et qui est suivi attentivement par le Comité fédéral de l’open market (FOMC). Le consensus table sur une hausse annuelle de 2,9 % en juillet, légèrement au-dessus des 2,8 % de juin. Sur une base mensuelle, l’inflation sous-jacente devrait progresser de 0,3 %, en ligne avec le rythme des derniers mois.
Ces données devraient orienter la politique monétaire de la Réserve fédérale, les marchés intégrant une probabilité de 85 % que la Fed réduise ses taux directeurs de 25 points de base, dans une fourchette comprise entre 4,00 % et 4,25 %, lors de sa réunion de septembre, selon l’outil CME FedWatch.
L’économie suisse montre des signes de ralentissement
Parallèlement, les dernières données économiques en Suisse ont mis en évidence une croissance atone. Le PIB n’a progressé que de 0,1 % au deuxième trimestre, en ligne avec les attentes mais en dessous de l’expansion de 0,4 % enregistrée au premier trimestre. Cette performance plus faible pourrait inciter la Banque nationale suisse (BNS) à maintenir sa politique monétaire très accommodante.
Perspectives du marché
Alors que l’USD/CHF se maintient légèrement en hausse avant la publication des données PCE américaines, la prochaine évolution de la paire dépendra de la surprise à la hausse ou à la baisse de l’inflation, ce qui définira le ton de la décision de la Fed en septembre.
