Le dollar américain (USD) a prolongé ses gains vendredi, l’indice du dollar américain (DXY) grimpant de 0,4 % à 97,74, alors que le rebond après la réunion de la Réserve fédérale (Fed) de mercredi se poursuit. La banque centrale a effectué sa première baisse de taux depuis décembre 2024, réduisant le taux des fonds fédéraux de 25 points de base (pb) à 4,00 %–4,25 %.
Une Fed divisée fixe le ton
Alors que la baisse elle-même était largement anticipée, l’attention des investisseurs s’est déplacée vers les fortes divisions au sein du Comité fédéral de l’open market (FOMC). Le vote de 11 contre 1 a vu le nouveau gouverneur Stephen Miran s’opposer en faveur d’une réduction de 50 pb, soulignant l’influence des nominations de Trump et mettant en évidence des questions politiques sur l’indépendance de la Fed.
Le graphique en points a révélé des perspectives partagées : neuf responsables prévoient deux nouvelles baisses cette année, six préfèrent aucun assouplissement supplémentaire, tandis qu’un prévoit un total de réductions de 125 pb d’ici 2025. Les prévisions pour 2026 étaient également partagées, allant d’une à quatre baisses. Les analystes affirment que cette divergence reflète l’incertitude liée aux changements de politique, aux révisions de données et au climat politique.
Le président de la Fed, Jerome Powell, a tenté de minimiser les fractures, notant qu’« il n’est pas surprenant d’avoir une telle diversité d’opinions dans une situation aussi inhabituelle », tout en soulignant une approche au cas par cas pour chaque réunion.
La semaine prochaine : Powell sous les projecteurs avec la fin du silence
Le blackout de communication de la Fed a pris fin jeudi, ouvrant la voie à une vague de discours des décideurs. Le président de la Fed de New York, John Williams, ouvre le calendrier lundi, suivi de Michelle Bowman, Raphael Bostic, Lorie Logan, Austan Goolsbee et d’autres. Powell prendra la parole mardi à 16h35 GMT, un événement que les marchés considèrent comme le plus important.
Historiquement, les discours ont souvent eu plus d’impact sur les marchés que les déclarations de politique elles-mêmes. Avec le mandat de Powell qui se termine en 2026, les investisseurs analyseront ses propos pour clarifier la trajectoire des taux d’octobre et décembre. Selon l’outil FedWatch du CME, les marchés anticipent toujours deux baisses supplémentaires cette année.
Analyse technique : le DXY teste la résistance
Le DXY a prolongé sa montée post-Fed et approche d’un cluster de résistance clé à 97,67, où la moyenne mobile simple sur 100 périodes converge avec la limite supérieure d’un canal baissier sur le graphique 4 heures.
Une percée au-dessus de ce niveau renforcerait le biais haussier à court terme, avec des objectifs à la hausse à 98,00, 98,65 et 99,00. En cas d’échec à franchir la résistance, l’indice pourrait revenir vers le support à 96,22, maintenant le canal baissier plus large intact.
