L’argent (XAG/USD) a prolongé son rallye mardi, s’échangeant autour de 40,85 $ l’once durant les heures asiatiques — son plus haut niveau depuis septembre 2011. Le métal précieux bénéficie de flux massifs vers les valeurs refuges alors que les inquiétudes s’intensifient quant à l’indépendance de la Réserve fédérale, l’incertitude politique et le retour des différends tarifaires sous la présidence de Donald Trump.
L’incertitude de la politique de la Fed maintient les marchés prudents
L’indice des dépenses de consommation personnelle (PCE) des États-Unis pour juillet a confirmé des pressions inflationnistes persistantes, compliquant les perspectives de la politique de la Réserve fédérale. Malgré une inflation tenace, les marchés continuent d’anticiper une forte probabilité d’assouplissement. Selon l’outil CME FedWatch, les traders estiment désormais à 89 % la probabilité d’une baisse de 25 points de base en septembre, contre 84 % il y a une semaine.
Les investisseurs surveillent également un agenda chargé de données sur le marché du travail américain cette semaine, comprenant l’emploi ADP, le salaire horaire moyen et les créations d’emplois non agricoles (NFP) pour août. Ces rapports devraient être décisifs pour la trajectoire de la politique de la Fed en septembre.
La demande de valeurs refuges renforcée par les inquiétudes sur l’indépendance de la Fed
L’attrait de l’argent en tant que valeur refuge s’est renforcé avec les turbulences politiques entourant la banque centrale américaine. L’incertitude persiste après une audience fédérale vendredi qui a laissé sans réponse la question de la légalité de la tentative de Trump de révoquer la gouverneure Lisa Cook.
Ajoutant au malaise, le secrétaire au Trésor Scott Bessent a reconnu l’importance de l’indépendance de la Fed, tout en critiquant simultanément la banque centrale pour “de nombreuses erreurs”, reprenant les appels de Trump à des taux plus bas sans apporter de clarté sur la politique monétaire.
Le différend tarifaire ajoute une couche supplémentaire de volatilité
L’incertitude commerciale mondiale a encore stimulé la demande de métaux précieux. La Cour d’appel fédérale a confirmé une décision déclarant illégales les vastes taxes douanières de Trump sur les importations étrangères. L’ancien président a fustigé la décision comme étant “hautement partisane” et a promis de porter l’affaire devant la Cour suprême, ravivant les craintes de frictions commerciales prolongées.
Perspectives
Avec le risque politique et l’incertitude monétaire qui s’entrechoquent, l’argent reste bien soutenu au-dessus de 40,50 $. Une percée durable à la hausse pourrait ouvrir la voie vers une résistance psychologique à 41,50 $ et au-delà. À l’inverse, des prises de bénéfices pourraient voir le XAG/USD revenir vers le support initial proche de 39,80 $, bien que les flux vers les valeurs refuges devraient limiter toute baisse plus profonde.
