L’or (XAU/USD) a reculé lors de la séance asiatique de jeudi, interrompant un rallye de quatre jours qui avait porté les prix à un nouveau record historique autour de la zone des 4 059–4 060 mercredi. L’accord entre Israël et le Hamas sur la première phase d’un plan de paix a apaisé les tensions géopolitiques, incitant les investisseurs à prendre leurs bénéfices sur le métal refuge dans un contexte de surachat du marché. Néanmoins, les anticipations d’une politique plus accommodante de la Réserve fédérale (Fed) pourraient continuer à soutenir cet actif non productif de rendement et à décourager les positions vendeuses agressives.
Les anticipations de baisse des taux de la Fed limitent la pression baissière
Les marchés intègrent de plus en plus la possibilité de deux baisses de taux supplémentaires de la Fed avant la fin de l’année. Cette perspective a empêché le dollar américain (USD) de maintenir ses récents gains, l’éloignant du plus haut de deux mois atteint mercredi.
Par ailleurs, les inquiétudes concernant la prolongation de la fermeture du gouvernement américain et son impact potentiel sur l’activité économique alimentent la prudence des investisseurs, qui hésitent à confirmer un sommet sur l’or sans ventes de suivi claires. Les marchés attendent désormais les commentaires du président de la Fed, Jerome Powell, pour obtenir de nouveaux indices de politique monétaire.
Les moteurs du marché : le soulagement géopolitique déclenche des prises de bénéfices
Le président américain Donald Trump a annoncé mercredi qu’Israël et le Hamas étaient parvenus à la première phase de son plan de paix en 20 points pour Gaza après des discussions en Égypte. Ce développement a provoqué des prises de bénéfices parmi les traders haussiers, pesant sur l’or pendant la séance asiatique de jeudi.
Le compte rendu de la réunion de septembre de la Fed a révélé un quasi-consensus parmi les responsables politiques en faveur d’une baisse des taux en raison des inquiétudes sur le marché du travail, bien que les membres restent divisés sur le nombre de réductions supplémentaires nécessaires cette année. Selon l’outil CME FedWatch, la probabilité d’une baisse de 25 points de base en octobre et en décembre est d’environ 93 % et 79 % respectivement.
Parallèlement, la fermeture du gouvernement américain est entrée dans son neuvième jour, limitant la force du dollar et offrant un soutien supplémentaire à l’or. L’impasse politique au Sénat s’est poursuivie, les législateurs échouant pour la sixième fois à adopter les mesures de financement, tandis que les congés forcés des employés fédéraux continuent de peser sur le marché du travail.
De plus, un haut responsable russe a averti que Moscou intercepterait et détruirait les missiles Tomahawk américains ainsi que leurs sites de lancement si Washington décidait d’en fournir à l’Ukraine — un rappel que les risques géopolitiques restent présents et pourraient limiter la baisse de l’or.
Analyse technique : l’or doit rester au-dessus de 4 000 pour conserver son élan
D’un point de vue technique, l’or a montré une certaine résilience au-dessus de la limite inférieure de son canal haussier à court terme et a rebondi sur le support psychologique clé de 4 000. Une cassure durable sous ce niveau confirmerait un mouvement correctif, susceptible de viser le prochain support autour de 3 948–3 947, puis la zone des 3 900.
À la hausse, un mouvement décisif au-dessus de la zone 4 035–4 036 pourrait pousser les prix au-delà des sommets historiques de mercredi, près de 4 059–4 060, avec la possibilité de tester la résistance du canal autour de 4 080. Un intérêt acheteur soutenu au-dessus de 4 100 renforcerait le momentum haussier et ouvrirait la voie à une extension de la tendance ascendante plus large.
