L’euro (EUR) a poursuivi son déclin face au dollar américain (USD) vendredi, le pair EUR/USD tombant à son plus bas niveau en trois mois alors que le dollar s’est renforcé grâce au ton hawkish de la Réserve fédérale (Fed). Malgré la baisse de taux largement attendue de 25 points de base plus tôt cette semaine, les marchés ont interprété le message accompagnant la décision de la Fed comme prudent concernant tout assouplissement supplémentaire.
Au moment de la rédaction, l’EUR/USD se négocie autour de 1,1523, enregistrant sa troisième journée de pertes consécutives et se dirigeant vers sa première baisse mensuelle depuis trois mois.
Parallèlement, l’indice du dollar américain (DXY), qui mesure le dollar par rapport à un panier de six devises majeures, se situe près de ses plus hauts niveaux sur trois mois autour de 99,80 et est en voie d’enregistrer un deuxième gain mensuel consécutif. Ce rallye reflète une diminution des attentes de nouvelle baisse des taux avant la fin de l’année.
Une «baisse hawkish» de la Fed souligne la divergence de politique
La décision de la Fed de réduire le taux des fonds fédéraux à une fourchette de 3,75 % à 4,00 % a été prise par un vote de 10 contre 2, conforme aux prévisions du marché.
Cependant, les propos du président Jerome Powell après la réunion ont adopté un ton hawkish, mettant en garde contre toute hypothèse de réduction des taux en décembre. Ses commentaires ont indiqué que les responsables politiques voient une urgence limitée pour de nouvelles baisses, sauf si les données montrent des signes clairs de ralentissement de l’activité économique.
Cette position contraste fortement avec celle de la Banque centrale européenne (BCE), qui a maintenu son taux directeur inchangé pour la troisième réunion consécutive.
La BCE a noté que l’inflation se rapproche de son objectif à moyen terme de 2 % et que la croissance dans la zone euro reste résiliente, soutenue par des chiffres de l’emploi solides. La banque a réitéré son engagement à une approche dépendante des données, réunion par réunion, sans s’engager à l’avance sur un quelconque chemin de taux.
Les responsables de la Fed renforcent une perspective prudente
Les décideurs de la Fed ont renforcé le ton prudent de la banque centrale à travers de nouvelles déclarations vendredi. Le président de la Fed d’Atlanta, Raphael Bostic, a décrit le double mandat de la Fed comme étant «en tension», expliquant que, bien que l’inflation ait modéré, la politique reste restrictive. Il a soutenu la baisse de taux de cette semaine, mais a mis en garde contre l’idée qu’un cycle d’assouplissement soit en cours.
La présidente de la Fed de Cleveland, Beth M. Hammack, l’une des voix dissidentes, a déclaré qu’elle aurait préféré maintenir les taux inchangés, soulignant que la Fed « n’est pas sur une trajectoire prédéfinie ». Les deux responsables ont repris le point de vue du président Powell selon lequel un mouvement de taux en décembre est « loin d’être acquis », soulignant l’engagement de la Fed à une approche fondée sur les données alors que les marchés continuent de réévaluer les perspectives de politique monétaire.
