Le Dow Jones Industrial Average (DJIA) a rebondi vendredi, réduisant les pertes de milieu de semaine, les investisseurs s’appuyant sur l’espoir d’une nouvelle baisse des taux par la Réserve fédérale (Fed) en octobre. L’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) des États-Unis était conforme aux prévisions, maintenant les attentes du marché concernant un assouplissement de la politique monétaire.
Inflation stable, les paris sur une baisse des taux restent élevés
L’inflation de base du PCE est restée à 2,9 % en glissement annuel en août, conformément aux prévisions, le chiffre mensuel restant inchangé à 0,2 %. L’inflation globale du PCE a accéléré à 0,3 % en glissement mensuel et 2,7 % en glissement annuel. Malgré la stabilité de l’inflation, cette lecture n’était pas suffisamment forte pour raviver les inquiétudes restrictives de la Fed.
Les marchés continuent de favoriser un assouplissement supplémentaire. Selon l’outil CME FedWatch, les traders anticipent près de 90 % de chances d’une baisse de 25 points de base lors de la réunion du 25 octobre, après une réduction d’un quart de point en septembre.
Les revenus et les dépenses personnels ont augmenté respectivement de 0,4 % et 0,6 %, soulignant la demande solide des ménages, bien que la hausse des pressions salariales pourrait compliquer la trajectoire de la politique de la Fed si l’inflation reste tenace.
Le sentiment des consommateurs diminue, les attentes d’inflation restent élevées
L’enquête de l’Université du Michigan de septembre a montré un léger recul du sentiment et des attentes des consommateurs par rapport au mois précédent. Les attentes d’inflation ont légèrement baissé mais restent élevées, avec une prévision à un an de 4,7 % et à cinq ans de 3,7 %.
Des attentes d’inflation constamment élevées risquent de se pérenniser, les ménages pouvant continuer à anticiper une croissance des prix supérieure à la tendance. Cela pourrait renforcer le comportement de fixation des prix des entreprises, limitant potentiellement la capacité de la Fed à appliquer des baisses de taux plus importantes.
