Les actions de MicroStrategy (MSTR) ont poursuivi leur glissement à la baisse jeudi 17 octobre, alors que le Bitcoin (BTC) et le marché plus large des cryptomonnaies ont subi de fortes ventes, accentuant la pression sur le plus grand détenteur de Bitcoin côté entreprise dans le monde.
MSTR forme un « Death Cross » baissier
L’action de MicroStrategy est tombée à un plus bas intrajournalier de 280 $, enregistrant son niveau le plus faible depuis le 15 avril et en baisse de plus de 40 % par rapport à son sommet annuel. Ce recul souligne le découplage continu du titre par rapport au Bitcoin, qui avait brièvement atteint des sommets historiques plus tôt ce mois-ci avant de se replier.
L’analyse technique montre que MSTR a franchi à la baisse une zone de support clé autour de 292 $, où il tentait de former une configuration de double creux. La rupture de ce niveau suggère une pression de vente supplémentaire à venir.
Le « Death Cross » — un schéma technique baissier qui se produit lorsque la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 50 jours passe sous l’EMA à 200 jours — est désormais apparu sur le graphique quotidien, renforçant le signal de tendance baissière.
Les indicateurs de momentum confirment le scénario baissier : le Relative Strength Index (RSI) et le MACD sont tous deux orientés à la baisse, tandis que l’Average Directional Index (ADX) a dépassé 20, suggérant que la tendance baissière actuelle se renforce.
Si la vente se poursuit, les prochains niveaux de support clés à surveiller sont 230 $ — le plus bas de mai 2025 — suivi de 200 $, qui pourrait entrer en jeu si l’élan baissier s’accélère.
La chute du Bitcoin accentue le risque de baisse
Le cours de l’action MicroStrategy reste étroitement corrélé au Bitcoin, puisque l’entreprise détient plus de 640 000 BTC, évalués à environ 67 milliards de dollars aux prix actuels. Alors que le Bitcoin entre dans ce que les analystes décrivent comme une phase baissière à court terme, la valorisation et le bilan de l’entreprise devraient subir de nouvelles pressions.
Sur les graphiques, le Bitcoin a formé un double sommet sur le timeframe journalier et un motif en coin ascendant sur le graphique hebdomadaire — deux signaux traditionnellement baissiers. Ces configurations suggèrent un potentiel de baisse sous 100 000 $, surtout à mesure que le sentiment général de risque s’affaiblit et que l’incertitude macroéconomique augmente.
Avec la chute du Bitcoin, la valeur nette des actifs (NAV) de MicroStrategy continue de se réduire, compliquant la capacité de l’entreprise à lever des fonds par la vente d’actions préférentielles. Le ratio NAV modifié (mNAV) de la société est passé de 3,3 en novembre à seulement 1,195, tandis que le multiple de valeur d’entreprise est tombé à 1,4.
Plusieurs autres entreprises détenant des réserves de Bitcoin ont connu des réévaluations similaires. Le NAV de Metaplanet est passé sous 1, tandis que MicroCloud Hologram, KindlyMD et Semler Scientific ont toutes vu leurs multiples NAV tomber sous la parité — un signe de la confiance déclinante des investisseurs dans les stratégies d’entreprise liées au Bitcoin.
Perspectives
Avec le renforcement des vents contraires techniques et fondamentaux, les analystes avertissent que MSTR pourrait connaître une volatilité accrue dans les semaines à venir. À moins que le Bitcoin ne se stabilise au-dessus des niveaux de support clés, l’exposition à effet de levier de MicroStrategy à la cryptomonnaie pourrait continuer de peser sur le cours de son action.
