La paire USD/CAD s’est stabilisée jeudi, oscillant autour de 1,0438 après avoir brièvement atteint un sommet de six mois près de 1,0480 plus tôt dans la semaine. Le dollar canadien (CAD) reste solide tandis que le dollar américain (USD) reste sous pression, les investisseurs étant prudents face aux tensions commerciales renouvelées entre les États-Unis et la Chine et aux attentes changeantes concernant la politique des banques centrales.
Le sentiment mondial de risque reste fragile
Le sentiment de risque mondial reste fragile après que les tensions commerciales entre Washington et Pékin se sont ravivées à la fin de la semaine dernière. Les deux parties ont intensifié leur rhétorique et introduit de nouvelles mesures de représailles, poussant les traders vers des actifs refuges. Parallèlement, les discussions sur un éventuel accord commercial sectoriel entre les États-Unis et le Canada — couvrant l’automobile, l’acier et les exportations d’énergie — sont également suivies de près, les décideurs cherchant à réduire les frictions transfrontalières.
Les prix du pétrole freinent la hausse du dollar canadien
Les prix du pétrole continuent de limiter les gains du dollar canadien, le West Texas Intermediate (WTI) restant près d’un plus bas de cinq mois à environ 58 $ le baril, en baisse d’environ 7 % depuis le début du mois. Comme l’énergie reste l’une des principales exportations du Canada, la faiblesse persistante du pétrole limite le potentiel de gain du CAD.
L’attention se tourne vers les perspectives de politique de la BoC
L’attention se tourne maintenant vers la Banque du Canada (BoC), où les traders réajustent leurs attentes pour une nouvelle baisse de taux lors de la réunion politique du 29 octobre. Ce changement fait suite à des données sur le marché du travail plus solides que prévu en septembre, montrant de solides gains d’emplois et réduisant temporairement la pression sur les décideurs pour appliquer un assouplissement monétaire agressif.
Les prix du marché monétaire reflètent maintenant une probabilité d’environ 50–55 % d’une baisse de 25 points de base, contre près de 70 % plus tôt ce mois-ci. Le gouverneur de la BoC, Tiff Macklem, doit s’exprimer jeudi, et ses commentaires seront scrutés pour tout signal de politique avant la réunion.
Perspectives du Fed restent accommodantes
Aux États-Unis, le Federal Reserve est largement attendu pour poursuivre son cycle de baisse des taux avant la fin de l’année. Selon l’outil CME FedWatch, les marchés prévoient une probabilité de 97 % d’une baisse de 25 points de base lors de la réunion FOMC du 29–30 octobre et de 94 % pour une nouvelle réduction en décembre.
Les récentes déclarations des responsables du Fed ont renforcé le biais accommodant. Le gouverneur Christopher Waller a déclaré jeudi que « baisser les taux à nouveau est la bonne décision », notant que peu de choses avaient changé ces dernières semaines et que le taux neutre se situe probablement 100–125 points de base en dessous du taux actuel des Fed Funds. Il a ajouté que le rythme de l’assouplissement pourrait ralentir si la croissance du PIB se maintient ou si le marché du travail gagne du terrain.
Par ailleurs, le gouverneur Stephen Miran a décrit l’économie américaine comme étant « dans une assez bonne position », tout en avertissant qu’elle fait face à de nouveaux risques baissiers, suggérant que « la politique monétaire reste trop restrictive ».
