L’or (XAU/USD) a poursuivi son rallye historique lundi, franchissant pour la première fois le seuil de 3 800 $ et atteignant un nouveau record proche de 3 833 $. Au moment de la rédaction, le métal jaune se négocie autour de 3 831 $, en hausse de 1,85 % sur la journée, marquant sa septième semaine consécutive de gains.
L’élan soutenu par les données sur les dépenses de consommation et les perspectives de la Fed
Après s’être consolidé autour de 3 791 $ la semaine dernière, l’élan haussier est revenu vendredi après la publication du rapport américain sur l’inflation des dépenses de consommation personnelle (PCE). Bien que les données aient globalement répondu aux prévisions, l’inflation reste au-dessus de l’objectif de 2 % de la Réserve fédérale, maintenant l’attention sur les prochaines publications du marché du travail. Le rapport sur les créations d’emplois non agricoles (NFP) prévu vendredi devrait fournir de nouvelles indications sur la trajectoire de la politique de la Fed.
La demande de valeur refuge et les moteurs du marché
L’or continue de bénéficier d’un dollar américain (USD) plus faible, de rendements obligataires modérés et de risques géopolitiques accrus. L’incertitude entourant un éventuel shutdown du gouvernement américain et les menaces renouvelées de tarifs soutiennent davantage la demande de valeur refuge.
Les États-Unis sont exposés au risque d’un shutdown à partir de mercredi si le Congrès n’adopte pas de nouvelles mesures de financement. L’impasse politique entre les républicains de la Chambre et les démocrates du Sénat a retardé les progrès, le président Trump devant rencontrer les dirigeants du Congrès dans un ultime effort pour éviter toute perturbation. Les analystes avertissent qu’un shutdown prolongé pourrait accroître les risques pour la croissance et pousser la Fed vers une politique plus accommodante.
Commentaires de la Fed et données sur l’inflation
La présidente de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, a déclaré lundi que la Fed devait maintenir une posture restrictive, car les pressions inflationnistes, en particulier dans les services, demeurent persistantes. Elle a également averti que les tarifs sont peu susceptibles d’avoir un impact « unique ».
Par ailleurs, l’indice des prix PCE de base a augmenté de 0,2 % en août sur un mois, conformément aux attentes, tandis que l’indice PCE global a progressé de 0,3 %. L’inflation annuelle a légèrement augmenté à 2,7 % contre 2,6 %, maintenant le combat de la Fed contre l’inflation au centre de l’attention.
Analyse technique
Le XAU/USD a franchi de manière décisive la résistance à 3 800 $ après une consolidation latérale la semaine dernière. Cette cassure est renforcée par un fort élan, avec des prix bien au-dessus des moyennes mobiles simples (SMA) à 21 et 50 périodes sur le graphique 4 heures.
Le support se situe désormais dans la zone de rupture autour de 3 800 $, suivi de 3 761 $ (21-SMA) et 3 726 $ (50-SMA). Un maintien des échanges au-dessus de 3 800 $ conserve l’orientation haussière, avec des objectifs à la hausse à 3 850 $ et plus.
L’indice de force relative (RSI) proche de 73 montre un fort intérêt acheteur mais signale également des conditions de surachat, augmentant le risque d’un recul à court terme. Une baisse sous 3 800 $ pourrait déclencher des prises de bénéfices tout en attirant probablement une demande renouvelée autour du niveau de rupture.
