Le yen japonais (JPY) a commencé la semaine sur une note prudente, restant dans la fourchette habituelle observée au cours du mois dernier face au dollar américain (USD), tandis que les traders évaluent des fondamentaux contrastés. L’incertitude quant à la trajectoire de la politique de la Banque du Japon (BoJ) continue de peser sur le yen, tandis que le sentiment de prise de risque affaiblit davantage son attrait de valeur refuge.
Les attentes selon lesquelles la BoJ maintiendra une normalisation progressive de sa politique contrastent fortement avec les paris croissants en faveur d’un assouplissement agressif de la part de la Réserve fédérale américaine (Fed). Cette divergence maintient l’USD proche de son plus bas niveau depuis le 24 juillet, atteint vendredi dernier, et soutient le yen à rendement plus faible. Néanmoins, les traders hésitent à prendre de grosses positions avant les réunions clés de politique monétaire de cette semaine.
Les partisans du yen prudents avant les événements des banques centrales
L’incertitude politique au Japon pèse également sur le sentiment. La démission du Premier ministre Shigeru Ishiba plus tôt ce mois-ci a assombri les perspectives de la politique gouvernementale, ce qui pourrait donner à la BoJ une raison de retarder sa prochaine hausse de taux.
Cependant, les fondamentaux restent favorables à un resserrement éventuel. Le PIB japonais du deuxième trimestre a été révisé à la hausse, le marché du travail reste tendu, et les salaires réels ont augmenté pour la première fois depuis sept mois — autant de facteurs qui renforcent l’argument en faveur d’une nouvelle hausse cette année.
Sur le plan géopolitique, les tensions restent élevées. Les États-Unis et leurs alliés du G7 ont discuté de nouvelles sanctions contre la Russie et de possibles tarifs sur les pays facilitant sa guerre en Ukraine. Parallèlement, les appels d’un législateur iranien demandant au Qatar d’expulser les forces américaines et d’accueillir des missiles iraniens avant un sommet arabo-islamique à Doha soulignent les risques régionaux, offrant un soutien modeste au statut refuge du yen.
En même temps, l’USD est pénalisé par les attentes de réductions imminentes des taux de la Fed. Le marché anticipe largement un assouplissement lors de la réunion du FOMC cette semaine, renforçant la demande de JPY. Néanmoins, les traders préfèrent la prudence jusqu’à ce que les deux banques centrales révèlent leurs positions de politique monétaire.
Perspectives techniques du USD/JPY signalant des risques baissiers
La paire USD/JPY continue de se négocier latéralement, formant un motif rectangulaire qui reflète l’indécision du marché. Les oscillateurs neutres mettent également en garde contre des positions agressives. Cela dit, les échecs répétés près de la moyenne mobile simple (SMA) à 200 jours augmentent les risques à la baisse.
Une cassure décisive sous 147,00 confirmerait un biais baissier, exposant les supports à 146,30–146,20, suivis de 146,00. Une chute plus profonde pourrait viser 145,35 et éventuellement le niveau psychologique de 145,00.
À la hausse, la résistance immédiate se situe à 148,00. Un mouvement soutenu à la hausse pourrait déclencher des couvertures de positions courtes vers la SMA à 200 jours autour de 148,75. Une cassure au-dessus de 149,00 et du plus haut mensuel près de 149,15 annulerait la vue baissière et rétablirait le momentum en faveur des acheteurs.
