L’or (XAU/USD) a prolongé son rallye pour une sixième séance consécutive mardi, atteignant brièvement un nouveau sommet historique au-delà de 3 500 $ lors des échanges asiatiques.
Cette envolée a été alimentée par la montée des anticipations d’une baisse de taux de la Réserve fédérale ce mois-ci, ainsi que par la demande de valeurs refuges face aux tensions politiques et commerciales américaines et aux risques géopolitiques persistants.
Cependant, le métal jaune a peiné à maintenir ses gains au-delà du seuil psychologique des 3 500 $, reculant légèrement alors qu’un dollar américain plus ferme a limité l’élan haussier. Avec des indicateurs techniques signalant une situation de surachat, les investisseurs semblent prudents avant un calendrier économique américain chargé cette semaine.
Anticipations de baisse des taux et tensions politiques soutiennent l’or
La confiance croissante du marché dans une baisse des taux en septembre reste un moteur clé de l’attrait de l’or.
L’outil CME FedWatch continue d’afficher des probabilités élevées d’une réduction de 25 points de base, renforçant la demande pour les actifs non rémunérateurs comme l’or.
Parallèlement, la controverse politique autour de l’indépendance de la banque centrale a ajouté un soutien supplémentaire.
Le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a défendu la décision du président Donald Trump de révoquer la gouverneure de la Fed Lisa Cook, tandis que Trump a renouvelé ses critiques envers le président de la Fed, Jerome Powell, pour ne pas avoir réduit les taux plus agressivement.
Un arrêt d’une cour d’appel fédérale déclarant illégales les taxes douanières réciproques imposées par Trump — une affaire désormais portée devant la Cour suprême — a également accru l’incertitude du marché, renforçant la demande pour l’or en tant que valeur refuge.
Les risques géopolitiques demeurent
Au-delà de la politique américaine, les tensions mondiales continuent de stimuler la demande d’actifs refuges.
L’intensification des conflits en Ukraine et au Moyen-Orient maintient un sentiment de risque fragile, apportant un soutien supplémentaire au rallye pluri-journalier de l’or.
L’attention du marché se tourne vers les données économiques américaines
Les investisseurs attendent désormais une série de publications économiques américaines cruciales susceptibles d’influencer les anticipations de politique monétaire de la Fed.
Le calendrier débute mardi avec l’ISM Manufacturier, suivi mercredi par les offres d’emploi JOLTS.
Jeudi apportera les chiffres de l’emploi privé ADP et l’ISM des services, avant de culminer vendredi avec le très attendu rapport sur l’emploi non agricole (NFP).
Les opérateurs devraient rester prudents en amont de ces publications, qui pourraient offrir un nouvel élan directionnel à l’or.
Perspectives techniques : consolidation probable avant une nouvelle jambe haussière
La percée de l’or au-dessus de la zone d’offre à 3 440 $ la semaine dernière — sommet d’une fourchette de trois mois — a constitué un signal haussier décisif.
Cependant, avec l’indice de force relative (RSI) journalier évoluant en zone de surachat, l’incapacité du métal à se maintenir au-delà de 3 500 $ suggère qu’une phase de consolidation pourrait être nécessaire avant la prochaine impulsion haussière.
Le support immédiat se situe dans la zone des 3 475–3 474 $, correspondant au creux de la séance asiatique de mardi.
Une cassure durable sous ce niveau pourrait amener l’or à tester l’ancien support à 3 440 $.
Un mouvement décisif sous 3 440 $ pourrait déclencher une correction plus profonde vers la zone 3 410–3 400.
À la hausse, une acceptation claire au-delà de 3 500 $ ouvrirait la voie à de nouveaux gains, avec une résistance suivante identifiée à 3 550 $.
