Nvidia a annoncé un nouveau trimestre de résultats records, confirmant la vigueur de la demande pour l’intelligence artificielle, malgré des craintes croissantes d’une possible surchauffe du marché.
Les bénéfices dépassent les attentes
L’entreprise, désormais la plus valorisée au monde avec une capitalisation boursière de plus de 4,4 trillions de dollars, a déclaré que son chiffre d’affaires pour la période de mai à juillet avait augmenté de 56 % sur un an pour atteindre 46,74 milliards de dollars. Le bénéfice net a bondi de 59 % pour atteindre 26,42 milliards de dollars.
Ces chiffres, légèrement supérieurs aux prévisions de Wall Street, ont renforcé la réputation de Nvidia en tant que principal bénéficiaire de la course à l’IA, qui a propulsé les marchés boursiers américains vers des sommets historiques successifs.
Blackwell Ultra s’accélère
Le directeur général Jensen Huang a déclaré que la demande pour la dernière plateforme de l’entreprise, Blackwell Ultra, était « extraordinaire » et que la production montait « à pleine vitesse ».
« La course à l’IA est lancée, et Blackwell est la plateforme qui en est au centre », a-t-il ajouté.
Pour le trimestre en cours, jusqu’en septembre, Nvidia prévoit un chiffre d’affaires d’environ 54 milliards de dollars, avec une marge de ±2 %, dépassant encore légèrement les projections des analystes.
Malgré ces perspectives positives, l’action de Nvidia a chuté de plus de 3 % après la clôture des marchés, signe de l’ampleur des attentes.
Incertitude sur les ventes en Chine
Les derniers résultats de Nvidia n’incluaient pas les expéditions vers la Chine, toujours restreintes par les contrôles américains à l’exportation visant à freiner le développement de l’IA à Pékin.
Plus tôt ce mois-ci, l’administration Trump a levé l’interdiction de vente de la puce H20, un produit spécialement conçu pour le marché chinois, après des pressions de Huang.
Dans le cadre de l’accord, Nvidia a accepté de reverser 15 % de ses revenus liés à la Chine au gouvernement américain. Si cette décision peut ouvrir la voie à une croissance importante dans la deuxième économie mondiale, Pékin a récemment encouragé ses entreprises locales à réduire leur dépendance à Nvidia, assombrissant ses perspectives.
Les analystes de marché voient un fort potentiel en cas de reprise de la demande chinoise. La lettre financière The Kobeissi Letter a écrit : « Imaginez seulement ce qui arrivera à ce titre si l’activité en Chine reprenait ne serait-ce qu’à moitié ».
Le boom de l’IA relance le débat sur la valorisation
Les résultats de Nvidia illustrent comment l’IA a transformé le secteur des semi-conducteurs. L’entreprise a enchaîné cinq trimestres consécutifs de croissance à trois chiffres entre mi-2023 et mi-2024, tandis que les géants de la tech comme Microsoft, Meta et Amazon investissaient des milliards dans les infrastructures d’IA.
Son action a grimpé de plus de 1 000 % depuis le début de 2023, et de plus de 30 % rien qu’en 2025. Ce rallye fulgurant a intensifié le débat sur une éventuelle bulle spéculative dans le secteur.
Plus tôt ce mois-ci, Sam Altman, directeur général d’OpenAI, a averti que les investisseurs pourraient être « trop enthousiastes » au sujet de l’IA, malgré son potentiel transformateur à long terme.
