Le dernier rapport sur les bénéfices de Nvidia a envoyé des signaux mitigés aux investisseurs, soulevant des questions sur les perspectives à court terme du commerce lié à l’intelligence artificielle (IA), même si la dynamique à long terme reste intacte.
Le fabricant de puces a publié des bénéfices du deuxième trimestre fiscal supérieurs aux attentes et a présenté des prévisions optimistes pour le trimestre en cours. Cependant, l’action a reculé lors des échanges après la clôture, car les revenus des centres de données — largement considérés comme le moteur de croissance de l’entreprise — se sont révélés légèrement inférieurs au consensus de Wall Street.
La croissance des centres de données reste solide malgré un manque à gagner
Malgré la déception, les revenus de Nvidia issus des centres de données ont bondi de 56 % sur un an, représentant 88 % du chiffre d’affaires total. L’entreprise a confirmé ne pas avoir vendu ses processeurs H20 à des clients chinois au cours du trimestre, mais a écoulé pour 180 millions de dollars de stocks auprès d’un client hors de Chine.
Selon Gene Munster, cofondateur de Deepwater Asset Management, ce qui semble être un « échec » reflète peut-être davantage les méthodes de prévision des analystes que la performance réelle de Nvidia. Il a noté que le durcissement des restrictions américaines à l’exportation des puces vers la Chine a probablement faussé les chiffres de revenus.
« Je ne serais pas surpris de voir l’action repartir à la hausse lors de la séance de jeudi, les investisseurs réalisant que ce manque à gagner ne traduit pas de problèmes plus profonds dans le commerce lié à l’IA », a déclaré Munster.
En effet, jeudi matin, les actions de Nvidia avaient récupéré la majorité de leurs pertes nocturnes, affichant un recul de moins de 2 %.
Implications pour le commerce de l’IA
Les résultats de Nvidia sont largement considérés comme un baromètre du secteur plus large de l’IA. Après un rallye de deux ans alimenté par l’adoption croissante des technologies d’intelligence artificielle, l’enthousiasme des investisseurs s’est atténué ces dernières semaines. Les actions de Nvidia et le fonds VanEck Semiconductor ETF (SMH) ont montré des mouvements limités depuis début août.
Munster a averti que, bien que le rapport ne constitue pas une « assurance retentissante » pour les investisseurs axés sur l’IA, il ne remet pas non plus en cause l’histoire de croissance structurelle qui soutient ce commerce.
« Le bruit est là, mais il faut travailler davantage pour atteindre le cœur de ce qui se passe », a-t-il déclaré.
Perspectives
Avec l’IA désormais fermement ancrée dans le sentiment des marchés et les stratégies d’entreprise, les résultats de Nvidia restent un point de référence essentiel pour les investisseurs qui cherchent à évaluer la durabilité du boom actuel. La capacité de l’entreprise à naviguer dans des environnements réglementaires changeants et à maintenir la croissance des centres de données sera suivie de près au cours des prochains trimestres.
