Le prix de l’argent (XAG/USD) a prolongé son rallye pour une quatrième séance consécutive vendredi, atteignant un nouveau sommet de 14 ans. Le cours au comptant s’échangeait autour de 39,85 $ au moment de la rédaction, franchissant le pic du 23 juillet à 39,53 $, alors que la faiblesse persistante du dollar américain (USD) et la forte demande de valeurs refuges maintenaient un élan haussier solide.
Perspectives de la politique monétaire et contexte macroéconomique
Cette hausse intervient alors que les marchés anticipent toujours une baisse des taux en septembre de la part de la Réserve fédérale (Fed), malgré des signaux mitigés provenant des données sur l’inflation. L’indice des dépenses de consommation personnelle (PCE) de base pour juillet a grimpé à 2,9 % sur un an, son plus haut niveau en cinq mois, tandis que l’indice global est resté stable à 2,6 %. La progression plus forte de l’indice de base complique le tableau de l’inflation, mais les traders se concentrent de plus en plus sur le marché du travail, où le ralentissement de la croissance de l’emploi et la faiblesse des salaires représentent un risque plus important pour l’économie.
Les marchés de swaps attribuent actuellement une probabilité de 87 % à une baisse des taux en septembre, soulignant un virage accommodant des attentes. Par ailleurs, d’autres facteurs — dont la faiblesse de l’USD, les incertitudes géopolitiques et la forte demande industrielle provenant des secteurs de l’énergie solaire et verte — alimentent le rallye de l’argent.
Les tensions politiques pèsent sur la crédibilité de la Fed
Dans le même temps, les inquiétudes concernant l’indépendance de la Fed se sont intensifiées après que le président américain Donald Trump a décidé de révoquer la gouverneure Lisa Cook en raison d’accusations de fraude hypothécaire. Cook a intenté un procès pour bloquer cette décision, marquant une bataille judiciaire sans précédent autour de l’autonomie de la banque centrale. Cette controverse a ébranlé la confiance des investisseurs dans la politique monétaire et accru la pression sur l’USD, renforçant les flux vers les actifs refuges comme l’argent.
Analyse technique de XAG/USD
La cassure décisive au-dessus de 39,50 $ a orienté le biais de court terme à la hausse, les haussiers visant désormais le seuil psychologique de 40,00 $. Sur le graphique en 4 heures, XAG/USD se maintient largement au-dessus de la moyenne mobile exponentielle (EMA) de 100 périodes à 38,35 $, tandis que l’indice de force relative (RSI) évolue autour de 74 en zone de surachat, reflétant un élan fort mais tendu.
Un franchissement durable de 40,00 $ ouvrirait la voie vers les sommets de septembre 2011, avec des objectifs haussiers situés à 41,48 $ puis 43,40 $. À la baisse, un premier support apparaît à 39,00 $, suivi de l’EMA 100 à 38,35 $, qui devrait constituer une zone pivot pour les acheteurs.
