Points Clés :
- L’IPC (CPI) de juin attendu en hausse à 2,6 % sur un an
- Inflation sous-jacente à 2,9 %
- Nouvelles mesures tarifaires de Trump et tensions commerciales accrues
- Répercussions sur les prix à la consommation
- Publication cruciale avant la réunion de la Fed
L’inflation aux États-Unis repart à la hausse sous la pression des tarifs douaniers
Le rapport sur l’inflation de juin aux États-Unis, très attendu par les économistes et les marchés, devrait révéler les premiers effets tangibles de la nouvelle vague de tarifs imposés par Donald Trump. Le consensus Bloomberg prévoit un indice des prix à la consommation (IPC) en hausse de 2,6 % sur un an, contre 2,4 % en mai. Sur le mois, la progression serait de 0,3 %, contre 0,1 % précédemment.
L’inflation sous-jacente (« core CPI »), qui exclut les éléments volatils, devrait atteindre 2,9 % sur un an (2,8 % en mai) et croître de 0,3 % sur le mois.
Tarifs douaniers : du choc sur les gros titres au choc sur les prix
Le reflux de l’inflation grâce à la baisse des prix des véhicules d’occasion et des vêtements touche à sa fin. Les économistes pointent l’extension des tarifs américains comme principal moteur :
- Droits de douane de 35 % sur les produits canadiens
- 30 % sur les importations du Mexique et de l’UE
- 15 à 20 % sur de nombreux autres partenaires commerciaux
L’Union européenne prépare des mesures de rétorsion tandis que les entreprises américaines, confrontées à l’épuisement de leurs stocks pré-tarifaires, commencent à répercuter la hausse des coûts sur les consommateurs.
Analyse : simple rebond ou amorce d’une nouvelle vague inflationniste ?
La capacité des entreprises à absorber le choc faiblit, favorisant le passage des surcoûts vers les prix finaux.
« Le rapport CPI de juin devrait souligner une reprise de l’inflation, mais pas au point d’alarmer la Fed pour le moment. »
Sarah House, économiste principale chez Wells Fargo
Pour Bank of America (Stephen Juneau, Jeseo Park), la hausse devrait se prolonger sur l’automobile d’occasion, les soins médicaux et certains services. Goldman Sachs reste plus prudent, misant sur un effet « pic » temporaire limité à certains biens.
La Fed entre incertitude et prudence
La remontée de l’inflation relance les débats sur la trajectoire des taux d’intérêt de la Fed. Pour l’instant, le marché table sur un statu quo, mais une tendance durable remettrait en cause la stratégie actuelle.
Analyse Profonde iX : Quand les tarifs frappent l’économie réelle
- Les tarifs douaniers migrent de l’effet d’annonce vers des impacts concrets
- Les stocks-tampons sont en voie d’épuisement
- Secteurs vulnérables : automobile, textile, électronique, produits ménagers
- Impact sur le Forex : un dollar robuste si la Fed diffère ses baisses de taux
- Points à surveiller : évolution de l’inflation sous-jacente, communication de la Fed, riposte UE et Chine
Conclusion :
Les chiffres de juin pourraient être décisifs pour les marchés américains : pour la première fois, l’effet tarifaire se manifeste directement dans les prix. Les décisions à venir de la Fed et l’évolution du dollar seront à surveiller de près.
