Les nouvelles régulations suisses pourraient limiter les rachats d’actions d’UBS et renchérir son expansion internationale.
Suite à l’effondrement de Credit Suisse, le gouvernement suisse a proposé de nouvelles exigences en capital qui pourraient contraindre UBS à réduire temporairement son programme de rachat d’actions. Cette mesure vise à renforcer la stabilité du système financier du pays.
Renforcement du contrôle pour solidifier le système bancaire
Le gouvernement fédéral suisse a annoncé vendredi de nouvelles propositions visant à augmenter les exigences de fonds propres pour les filiales étrangères d’UBS. Ces mesures s’inscrivent dans le cadre d’une réforme plus large de la régulation financière initiée après la chute inattendue de Credit Suisse en 2023. L’objectif principal est d’éviter que les risques financiers liés aux opérations internationales ne se répercutent sur le marché intérieur suisse.
Conséquence immédiate : réduction temporaire des rachats d’actions
L’une des principales implications de ces nouvelles règles est une possible réduction temporaire des programmes de rachat d’actions d’UBS. Dans un communiqué officiel, le gouvernement a indiqué que la banque pourrait devoir consacrer davantage de ressources à renforcer son bilan plutôt qu’à redistribuer du capital aux actionnaires. Cette mesure pourrait engendrer une légère baisse du rendement des capitaux propres à court terme, mais elle vise à réduire les risques systémiques et à améliorer la résilience financière globale.
Les dividendes restent possibles sous conditions de rentabilité
Malgré des restrictions accrues sur les rachats d’actions, le gouvernement a précisé que le versement des dividendes resterait envisageable. Toutefois, ces paiements dépendront des profits réalisés et de la mise en œuvre adéquate des périodes de transition. Cette approche cherche à maintenir la confiance des investisseurs tout en consolidant la base de capital de la banque.
Expansion internationale d’UBS désormais plus coûteuse
Le communiqué souligne également que la croissance d’UBS à l’étranger deviendra plus onéreuse. Toute expansion des filiales étrangères ou acquisition devra désormais être financée exclusivement par les fonds propres. Cette contrainte réduit la flexibilité d’UBS sur les marchés internationaux et pourrait entraîner des retards ou des révisions de sa stratégie, notamment dans un contexte de concurrence mondiale intense.
UBS maintient ses projets de rachat malgré les contraintes
Malgré les pressions réglementaires croissantes, le président d’UBS, Colm Kelleher, a réaffirmé en avril 2025 l’intention de la banque de poursuivre son programme de rachat d’actions à hauteur de 3 milliards de dollars cette année. Il a insisté sur la volonté d’UBS d’équilibrer conformité réglementaire, solidité financière et rendement pour les actionnaires. Ces déclarations traduisent une posture prudente mais déterminée face aux nouvelles exigences.
Analyse des experts : un équilibre délicat entre conformité et rentabilité
Les analystes financiers estiment qu’UBS doit désormais trouver un équilibre subtil. D’un côté, il faut répondre aux attentes des actionnaires en matière de croissance et de rentabilité, de l’autre, se conformer aux nouvelles régulations visant à limiter les risques systémiques. Cette situation pourrait amener la banque à réévaluer ses priorités stratégiques à court et moyen terme.
Conclusion : stabilité à court terme au prix de rendements moindres
Si ces nouvelles mesures risquent de contraindre la rentabilité et la politique de retour en capital d’UBS à court terme, elles ont pour objectif de renforcer la fiabilité à long terme du système bancaire suisse. UBS devra désormais naviguer avec prudence entre croissance, contraintes réglementaires et attentes des investisseurs dans un environnement financier mondial en mutation rapide.
