در پی نگرانیهای بازار در مورد افزایش هزینههای دولتی، ارزش پول ملی برزیل (رئال) به پایینترین سطح تاریخی خود رسید. روز دوشنبه، رئال برزیل با نرخ ۶.۰۹ در برابر هر دلار آمریکا بسته شد که نشاندهنده افت ۲۰ درصدی ارزش آن از ابتدای سال جاری است و این ارز را به یکی از بدترین عملکردها در میان ارزهای بازارهای نوظهور تبدیل کرده است.
با وجود مداخلات مکرر بانک مرکزی، این اقدامات نتوانست نگرانیهای بازار را کاهش دهد. همچنین، معاملات آتی نرخ بهره نشان میدهند که احتمال افزایش نرخ بهره کلیدی بانک مرکزی در ماه ژانویه به ۱۲۵ واحد پایه به جای ۱۰۰ واحد پایه پیشبینیشده قبلی افزایش یافته است.
رئال در ابتدای روز دوشنبه با افت شدید در برابر دلار آمریکا مواجه شد. این افت پس از انتقادات مجدد رئیسجمهور لوئیس ایناسیو لولا دا سیلوا از نرخهای بهره بالا که به گفته او غیرمنطقی هستند، شدت گرفت. اگرچه پس از مداخله بانک مرکزی اندکی از این افت جبران شد، اما روند نزولی دوباره ادامه یافت.
در مصاحبهای که یکشنبه شب از شبکه تلویزیونی گلوبو پخش شد، رئیسجمهور چپگرا افزایش نرخهای بهره را «غیرمسئولانه» خواند و اظهار داشت که دولتش «به این موضوع رسیدگی خواهد کرد» و به تغییرات احتمالی سیاستگذاری در آینده اشاره کرد.
سال آینده، هیئت سیاستگذاری نرخ بهره بانک مرکزی شامل اکثریتی از اعضا خواهد بود که توسط لولا، از جمله گزینه پیشنهادی او برای رئیس کل بانک مرکزی، انتخاب شدهاند.
تحلیل و چشمانداز
افت ارزش رئال بازتابدهنده نگرانیهای عمیق سرمایهگذاران نسبت به چشمانداز مالی برزیل و تأثیر سیاستهای دولت است. افزایش نرخ بهره معمولاً بهمنظور تقویت ارز ملی انجام میشود، اما اظهارات انتقادی رئیسجمهور لولا دا سیلوا میتواند این اقدامات را تضعیف کند.
پیشبینی میشود که مداخلات بانک مرکزی در کوتاهمدت تنها اثر محدودی داشته باشند، مگر اینکه دولت سیگنالهای قویتری در حمایت از انضباط مالی ارائه دهد. از سوی دیگر، تغییرات احتمالی در هیئت سیاستگذاری بانک مرکزی در سال آینده میتواند به تغییر جهت سیاستهای پولی منجر شود که تأثیر بلندمدت بیشتری بر ارزش رئال خواهد داشت.
تذکر
این تحلیل دیدگاه نویسنده است و نباید بهعنوان توصیه مالی تلقی شود. خوانندگان باید تحقیقات خود را انجام دهند و پیش از هرگونه تصمیمگیری مالی با مشاور خود مشورت کنند.
